Истинската заплаха за петролния пазар идва от търсенето, а не от предлагането

Членовете на ОПЕК все пак може да изтъкнат, че страховете относно дългосрочно търсене са надценени и че търсенето ще остане стабилно, докато развиващите се икономики се индустриализират. Погледнете абячу какво правят, а не какво казват. Най-силните членове на картела, като Саудитска Арабия, правят всичко възможно, за да диверсифицират икономиките си далеч от почти пълната си зависимост от петрола.

Политическата реакция срещу изкопаемите горива се засили през последната година и не показва признаци на утихване. Международните петролни компании са под нарастващ натиск от инвеститорите да намерят по-малко вредни начини за захранване на планетата, докато усилията за ограничаване на потреблението вероятно ще се разпространят от Европа към най-големите развиващи се икономики. Дългосрочните перспективи за ръст на търсенето изглеждат в най-добрия случай несигурни.

Все още има уязвимости на петролния пазар. Рисковете при доставките не са незначителни. Атаката с дрон и ракети върху петролни съоръжения на Саудитска Арабия миналия септември можеше да има много по-драматично въздействие, ако кралството не беше в състояние да възстанови износа толкова бързо. Директната военна конфронтация между Иран и САЩ все още би могла да разстрои пазара и да повиши цените, поне временно.

Търговците все пак не са толкова на ръба, колкото някога бяха. Цените на нефта бяха относително стабилни близо до 60 долара за барел през по-голямата част от миналата година, дори когато напрежението в Близкия изток се засили Подем над това ниво изглежда все по-труден за поддържане.

Трейдърите действат подобаващо, реагирайки повече на заплахи за търсенето, като коронавируса, дори и пълното му въздействие да остава в най-добрия случай обосновано предположение. Анализаторите изчисляват, че търсенето може да спадне с между 150 хил. и 600 хил. барела дневно, но все още има опасения, че ефектът може да е по-силен, ако вирусът започне да влияе на глобалната икономика.

Над пазара сега са надвиснали спомени за последното тримесечие на 2018 г., когато признаците за икономическо забавяне доведоха до разпродажба на акции и суровини, които свалиха цените на петрола до под 50 долара за барел в един от най-големите тримесечни спадове в историята.

В епоха, в която шоковете на търсенето се превръщат в доминиращ страх, не е чудно, че търговците на петрол се опасяват от повторение.