Страховете от стагфлация в САЩ нарастват с последните икономически данни

Поредица от скорошни икономически данни за САЩ, показващи възобновяване на инфлационния темп и забавяне на активността, подклажда страховете, че най-голямата икономика в света може да се насочи към период на стагфлация, пише Bloomberg.

Потребителските разходи записаха най-големия си спад от близо четири години през януари след силен празничен сезон. Американците стават все по-песимистични по отношение на икономическите перспективи, а компаниите предупреждават за по-високи цени в резултат на агресивната търговска политика на администрацията на президента Доналд Тръмп.

Икономистите предупреждават да не се взимат предвид твърде много данни за един месец, особено когато са изкривени от фактори като мразовито време. Но ако рискът от стагфлация - когато една икономика е изправена едновременно пред слаб растеж и ускорена инфлация - се превърне в реалност през следващите месеци, Федералният резерв ще бъде изправен пред труден избор между подкрепа на пазара на труда и приключване на дългогодишната борба с инфлацията.

„Във въздуха има лек мирис на стагфлация“, изтъква Грегъри Дако, главен икономист на EY. „Развитието, особено през изминалата седмица, показа, че индексите на настроения се смекчават, че разходите също се смекчават и че страховете от инфлация – поне инфлационните очаквания – нарастват“, добавя той.

Голяма част от вината за влошаването на настроението се приписва на икономическата програма на президента Доналд Тръмп. Това включва наказателни мита за най-големите търговски партньори на САЩ и обещанието на републиканеца да направи големи низходящи корекции на публичните разходи - ход, който доведе до съкращения сред федералните работници.

Към момента най-тревожните сигнали произтичат от проучванията на очакванията и настроенията.

Измерителят на потребителското доверие отчете най-големия си спад през февруари от почти четири години, отразявайки широкообхватния спад сред възрастовите групи и доходите. Очакванията за инфлацията през следващата година се увеличиха до най-високото си ниво от 2023 г. насам, отразявайки скорошния скок в цената на яйцата, както и очакваните по-високи цени от планираните от Тръмп мита.

Междувременно бизнес активността се разшири този месец с най-бавните темпове от септември 2023 г., повлечена надолу от сектора на услугите, докато продажбите на дребно се свиха най-много през януари от близо две години. А последната прогноза за GDPNow на Фед в Атланта показва свиване на икономическата активност през първото тримесечие.

Икономистите смятат, че има малък шанс за рецесия в САЩ през следващите 12 месеца. Графика: Bloomberg

Главният изпълнителен директор на Ford Motor Co. Джим Фарли каза, че 25-процентните мита, предложени от Белия дом за вноса от Канада и Мексико, „ще пробият дупка“ в автомобилната индустрия на САЩ. А Chipotle Mexican Grill Inc. предупреди за потенциални мита върху храни като авокадо и лайм.

Междувременно по-малките фирми съобщиха за замразяване на плановете си за разширяване, за скок на цените и опасения за финансовото си състояние. Почти 60% от възрастните в САЩ очакват митата на Тръмп да доведат до по-високи цени, показва проучване, проведено от Bloomberg.

Представители на Фед започват да признават възможността растежът да се забави, докато инфлацията е все още ускорена. Подобна ситуация отдавна преследва централните банкери, които се стремят да държат цените под контрол и да увеличат максимално заетостта.

Ако историята е някакъв ориентир, Фед би действал агресивно, за да овладее цените и очакванията за бъдещата инфлация. През 70-те и 80-те години на миналия век това означава повишаване на лихвените проценти до смразяващо високи нива, което от своя страна води до увеличаване на безработицата и удря икономиката.

Тогава Фед значително охлажда инфлацията, без да предизвиква рецесия, до голяма степен защото инфлационните очаквания остават ниски. Тъй като същите тези очаквания сега растат, Фед може да бъде принуден да поддържа високи разходите по заемите, дори ако се появят слабости в икономиката.

„Може и да са били бавни в повишаването на лихвите последния път, но стагфлацията е съвсем друга игра за Фед“, коментира Даян Суонк, главен икономист в KPMG. „Те не могат да позволят нещо подобно да се утвърди“.

Тръмп обеща, че неговата политическа комбинация от по-ниски данъци, дерегулация и по-високи мита ще отприщи вълна от инвестиции в цялата икономика. Избраният от Тръмп председател на Съвета на икономическите съветници на Белия дом, Стивън Миран, каза, че страната може да има „ страхотна икономика “ дори с високи мита.

Засега обаче бизнесът е притеснен.

„Ако цените се покачат за нас, цените се покачват и за нашите клиенти“, предупреждава Джей Ди Еуинг, който управлява базирания в Пенсилвания търговец на едро на офис мебели COE Distributing.