Голямата година на икономическо възстановяване в Германия се проваля

Опитът на германския канцлер Фридрих Мерц да постигне значително икономическо възстановяване през 2026 г. става все по-труден за реализиране с всяка изминала седмица, въпреки мащабните стимули, вливащи се в най-голямата икономика в Европа, пише Bloomberg.

С войната в Близкия изток, която повишава разходите за енергоносители, подхранва инфлацията и подкопава доверието, дългоочакваното крехко възстановяване на Германия вече започва да се влошава. Това може да стане ясно още от данните за растежа следващата седмица - само дни, след като правителството намали наполовина прогнозата си за годината.

„Не очакваме войната на САЩ и Израел в Иран да върне германската икономика в рецесия, но рискът се увеличава“, коментира анализаторът Жералдин Дани-Кнедлик. „Тежестта на икономическото забавяне ще зависи до голяма степен от това колко дълго глобалните доставки на петрол и газ ще останат ограничени“, добавя тя.

Конфликтът внезапно засенчи това, което Мерц нарече „година на растеж“, която трябваше да открие нова глава за Германия. Колкото по-дълго доставките на енергоносители в Ормузкия проток се затрудняват, толкова по-голяма е вероятността ефектът от разходите, финансирани с дълг в размер на стотици милиарди евро, да бъде отслабен.

Това буди тревога не само за страната, но и за Европа, предвид ролята на Германия като традиционен двигател на растежа в региона.

Бизнес проучванията през последната седмица показаха как отслабващата икономическа активност в Германия, задвижвана от войната в Иран, оказва натиск върху цялата еврозона през април. Проучване на бизнес доверието на института Ifo, публикувано в петък, подсказва, че негативният ефект се разпространява, като индексът на очакванията спада до най-ниското си ниво от 2023 г.

Данните следващия четвъртък ще покажат с колко е нараснала икономиката през първото тримесечие - период, който приключи с първия месец от конфликта.

Тази седмица Бундесбанк заяви, че брутният вътрешен продукт (БВП) вероятно е нараснал „умерено“ през този период. Икономисти в анкета на Bloomberg смятат, че той се е увеличил с 0,2% спрямо отчетените 0,3% в края на 2025 г.

Междувременно данните следващата сряда ще подчертаят един от основните проблеми за икономиката. Очаква се докладът за инфлацията в Германия за април да покаже ускорение до 3,1% - най-бързият темп от началото на 2024 г. Инфлацията в еврозоната като цяло се очаква да достигне 3%.

Опасността от инфлация може в крайна сметка да принуди централните банкери да действат. Макар че представителите на Европейската централна банка (ЕЦБ) са склонни да не променят лихвите на заседанието си в четвъртък, евентуално повишение впоследствие може да се превърне в допълнителна спирачка за икономиката.

Влиянието на войната накара Берлин тази седмица да предупреди за значително по-слаб растеж от очакваното, като прогнозата на Министерството на икономиката за 2026 г. беше намалена наполовина до едва 0,5%.

Макар това да е подобрение спрямо растежа от само 0,2% миналата година, темпът остава слаб в сравнение с годините преди пандемията от Covid-19. Преди спада през 2020 г., последният път, когато икономиката е нараснала с по-малко от 1%, е бил през 2013 г.

„Повишаващите се цени на енергоносителите удариха Германия в най-неподходящия момент. Икономиката тъкмо започваше да набира инерция“, посочва главният изпълнителен директор на Deutsche Bank Кристиан Зевинг.

Степента, до която перспективите за растеж се влошават, е още по-впечатляваща предвид мащаба на въведените стимули.

Откакто Мерц пое властта миналата година, беше създаден специален инфраструктурен фонд от 500 млрд. евро за подобряване на училища, пътища и железници, а военните инвестиции също бяха увеличени.

„Германската икономика вече щеше да се свива, ако не беше този стимул“, смята директорът на Ifo Клеменс Фюст.

Въпреки че тези разходи помогнаха германските акции да изпреварят конкурентите си, тази година те вече изостават спрямо по-широкия европейски пазар.

За да смекчи ефекта от високите енергийни цени, правителството представи известна подкрепа за потребителите и бизнеса, включително 1,6 млрд. евро за облекчение на цените на горивата и мярка, позволяваща на компаниите да изплащат необлагаеми бонуси.

Но подобна помощ може да се окаже далеч недостатъчна, за да стимулира потреблението. Ларс Шварц, собственик на хотел Mecklenburger Hof край Балтийско море, казва, че клиентите избягват допълнителни разходи като спа услуги и дори закусват по-късно, за да не харчат за обяд.

„Хората получават по-малко за парите си“, посочва той. „Естествено, те намаляват разходите, където могат.“

Водещи индустриални групи, включително BDI, подновиха исканията си за намаляване на бюрокрацията и повишаване на конкурентоспособността чрез мерки като намаляване на корпоративните данъци и обвързване на пенсионната възраст с продължителността на живота.

„Намаляването на цените на горивата помага на потребителите, но не решава по-широките икономически проблеми“, казва Йоханес Петер Кийл. „Правителството трябва да намали регулациите и пречките“, добавя той.

Въпреки това възможностите за действие на Мерц са ограничени от необходимостта да управлява в коалиция със социалдемократите, като и двете партии губят подкрепа за сметка на крайнодясната „Алтернатива за Германия“.

Само година след встъпването си в длъжност, вътрешните конфликти в коалицията напомнят на неуспешното управление на предшественика му Олаф Шолц, което поражда опасения, че няма да бъдат предприети сериозни мерки за стимулиране на растежа извън планираните разходи, отбелязва анализаторът Мориц Краемер.

„Не съм особено оптимистично настроен за дълбоки реформи“, казва той. „Това обикновено се прави в началото на мандата. А досегашните реформи не оправдават очакванията.“