Поскъпването на акциите в отбраната донесе ново силно тримесечие за европейския пазар

Акциите от европейския сектор на отбраната доминираха едно историческо тримесечие на силно представяне за региона, като някои инвеститори продължават да увеличават позициите си, съобщава Bloomberg.

Производителите на бронирана техника Rheinmetall и Thyssenkrupp, която има бизнес с подводници, отчитат двойно увеличение в цената на акциите си през първите три месеца на годината. Те са и първите две компании членки на широкия пазарен измерител Stoxx 600, които го постигат. Следващите шест компании по представяне също ще се облагодетелстват от ръст на разходите за отбрана в Европа на фона на заплахите от САЩ за отстъпление от ангажиментите за сигурност.

„Това е голяма сфера на растеж, която продължава и занапред“, коментира Вера Дийл, портфолио мениджър на Union Investment Privatfonds по отношение на отбраната. „Това е бъдещето по отношение на ръст на печалбата, там ще го видим“, допълва тя.

Поскъпването изигра водеща роля в по-силното представяне на Европа. В доларово отношение Stoxx 600 отбеляза най-доброто си тримесечие спрямо американския S&P 500. Кошница на Goldman Sachs с акции на ексклузивно отбранителни компании отчете ръст от рекордните 70% за периода. Производители като Thyssenkrupp и Iveco Group също бяха подкрепени от спекулации за продажби и листвания на военни подразделения.

Кошницата с акции от сектора на отбраната на Goldman Sachs, които отбелязват рекорд през март. Графика: Bloomberg LP

Инвеститорското търсене даде силен тласък на оценките. Редица акции в отбранителния сектор се търгуват с очаквания за оценка на печалби за бъдещи периоди, които надминават тези в луксозния и технологичния сектор. Rheinmetall, Saab и Kongsberg Gruppen се търгуват при оценка от около 40 пъти. Leonardo пък при около 24 пъти.

Стратезите на Morgan Stanley са анкетирали над сто инвеститори в европейски отбранителни акции през март. Според тях резултатите подкрепят като цяло виждането им за тежестта на акциите, въпреки че позиционирането остава по-слабо заради по-бавното облекчаване на ESG ограниченията и това, че секторът все още се открива от по-широкия кръг инвеститори.

На фона на манията обаче някои инвеститори са доста по-непретенциозни в подхода си. „Хората купуват акции на компании с малка капитализация, за които твърдят, че имат експозиция към отбранителния бизнес, за която ще ни трябва лупа“, казва Алек Кътлър, портфолио мениджър на Orbis Investments. 

Най-добре представящите се акции на големи компании в Европа от началото на годината. Графика: Bloomberg LP

Шарлот Риланд, ръководител на звеното за инвестиции на CCLA Investment Management, обаче засега се въздържа от европейските акции в сектора на сигурността, докато „реториката не стане реалност“, що се отнася до печалбата. „Като се имат предвид оценките, като се има предвид историческата възвръщаемост на тези бизнеси, не сме в момент да бързаме и да твърдим, че трябва да купуваме всичко“, посочва Риланд.

Въпреки това бичо настроените инвеститори остават непоколебими. „Нашата система обича всички европейски акции в отбраната“, казва Патрик Армстронг, главен инвестиционен директор на Plurimi Wealth, която използва изкуствен интелект и машинно обучение за подбор на акции.