Кризата с предлагането на платина достига връх

Продължаващата от години криза с предлагането на платина достигна връх – запасите в Лондон намаляват, тъй като купувачите в Китай и САЩ изкупуват голяма част от наличния метал.

Затягането на пазара направи платината една от най-добре представящите се стоки тази година и доведе до високи разходи по заеми за благородния метал, пише Bloomberg.

Страховете от мита насочиха големи обеми към американските складове, а китайският внос продължава да надвишава очакваното вътрешно потребление. Резултатът е недостиг в търговските центрове Лондон и Цюрих, което притиска търговците да пазят резервите.

Експертите в индустрията са като цяло съгласни накъде се е насочил металът, но липсата на надеждни данни за запасите в Лондон прави невъзможно да се оцени точно колко ниски са те.

„Когато пазарът се затяга по този начин – независимо дали е по основателни, лоши или идиосинкратични причини, той би трябвало да извади прикрити суровини“, коментира Джей Тейтъм, който управлява фонд за метали във фокусираната върху стоки Valent Asset Management. Тейтъм е оптимистично настроен към платината от около две години, като цените показват, че „острата липса на ресурси“ не е приключила, добавя той.

Графика: Bloomberg

Злато, мед и други метали се изпращат към САЩ, тъй като търговците се възползват от ценовите колебания заради опасенията около митата. Произтичащото от това напрежение на пазарите на платина е изключително.

Инвеститорите са се освободили от около 215 хил. тройунции от борсово търгувани фондове досега тази година. Същевременно само през последните три седмици складовете в Ню Йорк са погълнали почти 290 хил. тройунции от метала, а Китай е доставил 1,2 млн. тройунции през второто тримесечие. Най-големият потребител в света внася по-голямата част от благородния метал, като тези доставки са трайно по-високи от очакваното вътрешно търсене, според данни на Standard Chartered.

Длъжностни лица в Пекин са наложили строги ограничения за износ на благородни метали и отново няма видимост за запасите.

Графика: Bloomberg

Повечето покупки се извършват от China Platinum Co., държавна компания, която е единственото лице, на което е разрешено да внася метала, без да плаща 13% данък добавена стойност. Това затруднява разпознаването на истинските купувачи зад сделките.

Въпреки че Китай демонстрира готовност да складира метали и да контролира износа на ключови за икономиката му стоки, не е ясно каква част от притока се озовава в държавните запаси. Допълнителен тласък на търсенето в страната може да дойде от предстоящото въвеждане на първите фючърси върху платината.

Най-големите потребители на платина са автомобилният и бижутерският сектор, но високата цена на кредитирането е особен проблем за производителите, които използват метала за производство на стоки. Индустриалните потребители често избират по-малко капиталоемкия вариант за лизинг, вместо да купуват стоката директно.

Понякога ликвидността се изпарява напълно, тъй като лизинговите лихви са двуцифрени, а това изтласка повечето кредитополучатели от пазара, според няколко търговци в банки за злато и къщи за търговия със стоки, пожелали анонимност.

Графика: Bloomberg

Платина на средна стойност 2 млрд. долара се търгува ежедневно в Лондон на спот база през последните седмици. Това е по-малко от 1/50 от пазара на злато, според данни от април на Лондонската асоциация на пазара на кюлчета. Това означава, че спекулативните инвеститори и хедж фондовете със значителни позиции могат потенциално да окажат значителен натиск върху пазара.

Цената на платината нараства с 45% тази година, като през по-голямата част от последното десетилетие цената ѝ се движеше между 800 и 1100 долара заради бързото навлизане на електрическите превозни средства. Последно цената на метала достига близо 1320 долара.

Настроенията се подобряват, тъй като пазарът се насочва към трети пореден годишен дефицит, според данни, събрани от WPIC. Рязко нарастващите разходи и прекъсванията на доставките в Южна Африка - най-големият производител, също допринасят за бичия сценарий.

Възстановяването на цените означава, че около 90% от минната индустрия сега е на печалба в сравнение с 60% в края на миналата година, според Крейг Милър, главен изпълнителен директор на Valterra Platinum Ltd. Това обаче не е достатъчно, за да стимулира производството.

„Цените ще трябва да се увеличат с още около 50%, за да се стимулира новото производство“, коментира Милър.

Това, според Марван Юнес, президент на Massar Capital Management - хедж фонд за стоки, който управлява активи на стойност около 1,6 млрд. долара, може да подготви почвата за „бурни ралита“.