Бен Бернанке призова АЦБ да даде на пазара по-ясни насоки за курса на лихвите

Бившият гуверньор на Федералния резерв на САЩ Бен Бернанке заяви, че Английската централна банка (АЦБ) трябва да преработи икономическите си прогнози, като се откаже от комуникационните инструменти, които се използват от едно цяло поколение, и модернизира "сериозно остарялата" си технология.

Цитиран от Ройтерс, той посъветва финансовата институция да публикува повече алтернативни сценарии за икономиката, да разчита по-малко на пазарните очаквания за промяна на лихвените проценти и да предприеме други мерки за подобряване на възможностите си за прогнозиране.

В публикуван в петък преглед на настоящата ситуация той се спря на по-радикалната алтернатива АЦБ да публикува собствена прогноза за това накъде биха могли да се насочат лихвените проценти, като заяви, че това трябва да се остави за бъдещо обсъждане.

Осеммесечният преглед, поръчан от надзорния орган на централната банка, стана факт, след като скокът на инфлацията до най-високите ѝ нива за повече от 40 години през 2022 г. насочи вниманието към вътрешната работа на АЦБ.

"Макар че точността на прогнозите на Английската централна банка се влоши значително през последните няколко години, това се случи в сравнима степен в други централни банки и сред други британски експерти", заключава Бернанке.

Инфлацията във Великобритания се ускори до над 11% през октомври 2022 г. след нахлуването на Русия в Украйна и проблемите след пандемията от Covid-19. Някои политици и икономисти разкритикуваха централната банка, че е започнала да повишава лихвените проценти едва през декември 2021 г., когато инфлацията вече е била над целта. Оттам обаче заявиха, че по-ранното действие не би имало голямо значение.

Бернанке определи неуспеха на АЦБ да предвиди забързването на инфлацията като "вероятно неизбежен" поради "изключителните обстоятелства" и добави, че сравняването на качеството на решенията на централните банки за лихвените проценти не е било в неговите правомощия.

Най-големият провал е в софтуера за прогнозиране на АЦБ, който според експерта е "остарял и му липсва важна функционалност". Основният модел за прогнозиране на централната банка има "значителни недостатъци", които затрудняват служителите при изготвянето на алтернативни икономически сценарии, и се нуждае от "замяна или, като минимум, от цялостно преработване", смята Бен Бернанке.

Гуверньорът на АЦБ Андрю Бейли заяви, че вече се работи по подобряване на платформите за данни, което трябва да стане факт през следващата година, и че до края на тази година централните банкери ще определят по-нататъшните стъпки по отношение на комуникацията.

За разлика от Фед и централните банки на Швеция и Норвегия, АЦБ не публикува собствени прогнози за лихвените проценти. Бен Бернанке изтъква, че това би било "по-агресивен подход", а прогнозите за лихвените проценти - колективни или индивидуални - биха имали "големи последици", които следва да бъдат оставени за бъдещи дебати.

Ако финансовата институция все пак тръгне по този път, би било по-добре да изготви единна прогноза за лихвените проценти, както правят скандинавските банки, а не да се спира на точковата диаграма на Фед с индивидуалните виждания на централните банкери, каза той.

"Проблемът с прогнозите за лихвените проценти е, че те ви принуждават да заемете позиция, когато може би не смятате, че това е наистина уместно", добави още той.

Понастоящем Английската централна банка изготвя два набора от прогнози за инфлацията, растежа на икономиката и безработицата. Единият се основава на запазване на лихвените проценти, а другият - на това, което финансовите пазари очакват, че ще се случи с разходите по заемите през следващите три години - подобно на подхода на Европейската централна банка.

Инвеститорите често разглеждат прогнозата на АЦБ за инфлацията за две години напред, за да разберат дали централната банка смята, че пазарният сценарий за лихвените проценти е твърде висок или твърде нисък. Някои експерти не харесват това, тъй като централната банка е принудена да прави прогнози, основани на предположения за лихвените проценти, в които самите централни банкери не вярват.

Бен Бернанке е уверен, че АЦБ трябва да премахне акцента върху прогнозите, основани на допускания за пазарния лихвен процент, и да бъде "изключително ясна", когато централните банкери не са съгласни с тях.