Низходящият тренд се подновява тази седмица?

След като акциите и на десетте най-големи компании, които следим, поевтиняха миналата седмица, сега пък и десетте поскъпнаха. Изминалата седмица бе характерна с успокояване на капиталовите пазари в САЩ, спадане на напрежението и възстановяване на около 1/3 от загубите от предишната седмица. Това, което бе важно е, че още в понеделник индекса на колебанията VIX на Чикагската борса за търговия с опции (Chicago Board of Trade) даде краткосрочен сигнал за покупка. Това, което коментирахме от доста време се случи именно в понеделник: след като паниката бе достигнала екстремални стойности и песимизма бе краен цените не можеха да вървят по-надолу и намериха поне временно дъно. Засега дъното от 21.09.2001 е наистина само временно дъно, тъй като поскъпването от там е в три вълни (корекция) и обемите на поскъпващите акции всяка сесия показват, че в тези покупки участват само играчи, които закриват предишни къси позиции (продажби). Реални покупки практически няма. Това, което ни е необходимо да видим нагоре са 5 вълни (импулсивно движение), което да бъде потвърждение, че е постигнато поне краткосрочно (а може би и средносрочно) дъно. На този етап обаче нямаме никакви основания за това: спадът би следвало да се поднови в понеделник или най-късно във вторник.

Докъде могат да достигнат индексите тази седмица? Шансовете са достатъчно добри, че с последното качване в петък сме видели цялото корективно поскъпване. Все пак, ако има нужда, Dow Jones среща силна съпротива в зоната 9050/9100, а S&P500 – при 1080. При NASDAQ като чели картината е най-ясна: тук цените се развиват в триъгълник от дъното на 21.09 при 1387 и поскъпване над 1528 едва ли ще видим. След като низходящият тренд веднъж се поднови (в понеделник или вторник) очаквайте индексите да пробият под дъната си от 21.09 за по-малко от една седмица. При S&P500 низходящата цел е при 880/890, при Dow Jones – около 7400/7500, а при NASDAQ – 1317/50. Най-уязвим за по-голям спад към момента е технологичният NASDAQ и аз имам подозрение, че тук може би ще видим тест и на по-долната зона на подкрепа при 1250/80. Само поскъпване над 1598 при NASDAQ, 9100 при Dow Jones Industrial и 1080 при S&P500 ще сигнализира, че може би сме видели по-голямо дъно отколкото предполагаме на този етап и това ще доведе до по-силни движения нагоре.

Какво показват историческите примери?
Преди две седмици описахме как са реагирали фондовите пазари в САЩ на други подобни изненадващи военни нападения в миналото. Първоначалната реакция на пазара и при атаката при Пърл Харбър на 7-ми Декември 1941 година, и при инвазията на Северна Корея в Южна Корея на 25-ти Юли 1950 година, и при разполагането на военни части на Съветския Съюз в Куба през 1962 година и при нахлуването на Ирак в Кувейт през Август 1990 година е поевтиняване през първите 2-3 седмици. Всъщност при всички тези случаи това, което се наблюдава е спад на пазара за 5-7 дни, след това възходяща корекция от 4-6 дни и после още един спад от 5-6 дни. Какво имаме в сегашната ситуация? Пазарът бе силно надолу първата седмица след подновяването на търговията (5 дни), след което последва 5 дни възходяща корекция. Ако миналото ще се повтори и в този случай, то още в началото на тази седмица възходящото движение от миналата седмица би трябвало да завърши и да последва ново, няколкодневно поевтиняване.

В прегледа на акциите тази седмица трябва да отбележим наистина забележителното възстановяване при General Electric от 18.8%. Това, което подозирам е, че тази най-голяма акция в света ще успее да остане над дъното си от 21.09 (малко под 30$) при предстоящия спад и по този начин ще се получи ситуация, която в техническия анализ се нарича пазарно непотвърждение: когато един индекс прави ново дъно, друг индекс (или голяма акция) не успяват да направят нови дъна. Друг важен момент когато индексите направят нови дъна тази седмица е да се види дали общият брой на акциите, които правят нови дъна е по-голям или по-малък от този на 21.09.2001.

Тъй като очакваме значителен спад на фондовите индекси, то и нагласата ни е за поевтиняване на акциите, които следим. Cisco Systems би следвало да падне малко под 10.0$, Intel – към 15.0/16.0$, а Citigroup, Pfizer и Exxon Mobil ще поевтинеят, но те вероятно няма да направят нови дъна по подобие на горните ни разсъждения за General Electric.

Александър Л. Николов
технически анализатор
"Карол" АД – инвестиционен посредник
(www.karoll.net)