Добре дошли в страната на зомбитата: Имотите в Европа не успяват да се възстановят от спада

Европейският пазар на бизнес имоти опровергава очакванията за възстановяване, тъй като предпазливостта на инвеститорите задържа продажбите на имоти на нива близо до най-ниските за десетилетие, пише Ройтерс.

Някои инвеститори и банки, осъзнавайки, че перспективите остават слаби, дори започват да се намесват, за да се освободят от проблемни активи или да ги преструктурират, казва ръководител в индустрията, но добавя, че подходът „удължавай и се преструвай“ към лошите кредити все още е широко разпространен.

Това е значителна промяна в нагласите в сравнение с началото на 2025 г., когато имаше надежди за край на тригодишното забавяне, предизвикано от пандемията, но непредсказуемата политика на САЩ в областта на търговията, обещанията за по-висока възвръщаемост на други частни пазари и отказът на продавачите да признаят по-ниските цени засегнаха дейносттта.

Продажбите на бизнес имоти в Европа през първото тримесечие на 2025 г. са останали без промяна на годишна база, като са достигнали 47,8 млрд. евро, по-малко от половината от нивото преди три години, сочат най-новите ревизирани данни на компанията MSCI.

Първоначалните показатели сочат слабо второ тримесечие – трансграничните инвестиции в имоти в Европа, Близкия изток и Африка са намалели с около една пета спрямо година по-рано до 17,2 млрд. евро, което е най-лошият период за април-юни от десетилетие, отбелязва консултантската компания Knight Frank, като цитира предварителни данни на MSCI.

Слабите продажби са засегнали повечето сектори, включително силно пострадалите офиси и дори центровете за данни, които преди това бяха светъл лъч, въпреки че пазарът на наеми на жилища, където предлагането е недостатъчно, продължава да привлича интерес.

„Имаме „земя на зомбита“..., не възстановяване, блокирани активи, без връщане на ликвидността“, коментира Себастиано Феранте, ръководител на европейския отдел за недвижими имоти в големия американски фонд PGIM.

Докато логистичните имоти и хотелите също предлагаха възможности за покупка, офисите извън града и старите търговски центрове са сред активите, които не успяват да намерят купувачи, допълва Феранте.

Канадската компания Brookfield поиска от облигационерите да одобрят преструктурирането на заем, обезпечен с офисната кула London CityPoint, през април, според подадени до регулаторите документи, след като отлогжи продажбата, когато офертите не отговориха на очакванията ѝ.

В Германия една от най-видните жертви на имотния пазар в страната – небостъргачът Trianon във Франкфурт, е била обявена за продажба от синдика ѝ, съобщи Ройтерс миналата седмица. Това ще бъде едно от малкото изпитания за крехкия германски пазар.

Съществува и ожесточена конкуренция за средства от други частни пазари като кредитния.

Частни кредитни фондове в Европа са набрали 39,9 млрд. долара през първото полугодие на 2025 г., което е почти двойно повече от 20,6 млрд. долара за имотните фондове, сочат данни на компанията Preqin.

Въпреки това и едните, и другите са напът да надминат общите си резултати за 2024 г., като имотните фондове вече са надхвърлили слабите си резултати от миналата година.

Но данни от проучването сочат, че инвеститорите остават предпазливи. Техните нагласи към недвижимите имоти в Европа са спаднали до най-ниското си ниво от над една година през юни, според браншовата организация INREV, което отразява положението на американския пазар, където нагласите също са се влошили тази година.

„В някои части на пазара възстановяването е в ход... Въпреки това има активи и сектори, които не се ползват с популярност, там почти няма ликвидност и предстоят още затруднения“, коментира Сесил Реторо, ръководител на частните пазари в инвестиционното звено на застрахователната компания Phoenix.

Германия, най-голямата икономика в Европа, е особено засегната от спада на имотния пазар, като продажбите са намалели с още 2% през първата половина на тази година, по данни на консултантската компания CBRE.

„Обемът на сделките няма да нарасне. Началото няма да е много динамично“, казва Константин Кортман, главен изпълнителен директор на консултантската компания JLL в Германия, който очаква възстановяването да е постепенно.

Макар все още високите лихвени проценти да означават, че инвеститорите в имоти трябва да бъдат избирателни, за да спечелят пари, перспективата за преместване на международни парични средства към Европа от нестабилния пазар в САЩ, може да помогне, считат ръководители в имотния сектор.

Най-малко двама германски клиенти на PGIM са отменили планирани инвестиции в недвижими имоти в САЩ, като са преоценили приоритетите си в полза на Европа и Азия, казва Феранте.