Хедж фондове прогнозират рязко обезценяване на юана

Масовите разпродажби на китайските фондови борси и ускореният отлив на капитали от страната създават главоболия на централната банка и регулатора на валутната търговия, които могат да предпочетат еднократна рязка девалвация на юана вместо настоящата серия от малки стъпки, пише WBPonline.

Нетните разпродажби на международна валута в Китай достигнаха 465,9 милиарда долара през 2015 г. Според Държавната администрация по валутна търговия отливът на капитали все още е управляем и не застрашава стабилността на финансовата система в Китай. Факт е обаче, че той се ускорява с рекорден темп.

През декември банките и редица други финансови институции в Китай отчетоха нетни продажби на чуждестранна валута от 89,4 милиарда долара, което е третата по-големина нетна разпродажба, регистрирана някога. За сравнение, нетният приток на капитали през 2014 г. беше 125,8 милиарда долара, а през 2013 г. - 270,2 милиарда долара. 

Същевременно международните валутни резерви, акумулирани от Китайската централна банка, достигнаха 32,33 трилиона долара до края на 2015 г. Международните резерви на Китай се понижават с 513 милиарда долара през 2015 г., като записват спад за пръв път от 1992 г. насам. Според някои експерти международните валутни резерви могат се свият още повече – с около 300 милиарда долара през 2016 г.

Отливът на капитали и свиването на международните валутни резерви се обясняват с нарастващите убеждения, че годините на бума в Китай са приключили. Икономиката на Поднебесната империя нарасна през 2015 г. с най-бавен темп от 25 години.

Някои анализатори очакват юанът да поевтинее с около 3-5% до 6,8 юана за долар. Американски хедж фондове вече залагат срещу китайската валута и прогнозират девалвация от 20-50%.

Историите за залози срещу юана са добре познати и много хедж фондове открито признават, че това е тяхната инвестиционна стратегия. Сред тях са американските Corriente Partner, Moore Capital Marco Fund и лондонският Omni Macro Fund.

“Големият макроикономически риск тази година е еднократно рязко обезценяване юана, особено предвид това, че международните резерви наближават т.нар. червена линия от 3 трилиона долара”, казва Ангъс Никълсън, пазарен анализатор в IG в Мелбърн. 

Неотдавна Джордж Сорос беше предупреден от властите в Пекин да не започва „война срещу юана“.

Пазарът обаче има свое мнение, посочва WBPonline. Според трейдърите на договори за опции има големи залози, че юанът ще поевтинее дори до 8 юана за долар, a предварително определените т.нар. ударни цени (strike price) са между 7,2 до 7,6 юана за долар.

Китайската централна банка ще бъде изправена пред трудни времена преди Китайската нова година, тъй като тогава в продължение на една седмица банките и борсите ще бъдат затворени. Регулаторът разпореди на китайските банки на офшорния пазар в Хонконг да спрат кредитирането в юани на офшорния пазар, за да се намалят късите продажби, които свиват ликвидността.

Централната банка инжектира още 440 млрд. юана чрез репо операции на пазара, като така общата влята ликвидност от началото на годината стана 1,6 трилиона юана. Регулаторът трябваше да се справя с повишена волатилност на валутните пазари от девалвацията на юана през август 2015 г. и след обвързването валутата към кошница валути, а не толкова към щатския долар. Юанът, който се търгува вътре в страната поевтиня спрямо долара, след като централната банка фиксира референтния курс близо до петгодишно дъно от 6,5948 юана за долар във вторник.  

Още по темата вижте в материала на Bloomberg TV Bulgaria!