След страстната седмица на отчетите: Какво предстои за Big Tech

Microsoft: облачни печалби

Компанията се оценява на P/E от 33 за финансовата година, която започна през юли, и е на стойност 2,1 трилиона долара. През последното тримесечие продажбите нараснаха до 46 милиарда долара, което е с 20% повече от предходната година. Печалбите достигнаха 16,5 млрд. долара, което е увеличение с 47% и над очакванията на анализаторите. 

Преди всичко облачните изчисления бяха решаващи. PC подразделението с Word, Xbox и таблетите Surface, от друга страна, нарасна по отношение на продажбите само с девет процента до около 14 милиарда долара. Групата е настроение за придобивания и очевидно иска да влезе в индийското хотелско приложение Oyo. Това води до дискусия дали групата купува други компании с цел да ги спечели като клиенти за своя собствен облачен бизнес.

Американската банка Goldman Sachs остави акциите с целева цена от 340 долара в списъка си с препоръки, въпреки че би очаквала повече, особено в облачните изчисления. Jefferies повиши целевата цена до 335 долара, Barclays я повиши от 288 долара на 325 долара.

Петте технологични гиганта остават сравнително изгодни

По-нататъшното развитие на акциите на петте технологични гиганта зависи до голяма степен от това колко добре сработи отварянето на икономиката в САЩ и по света. И въпросът накъде ще тръгнат доходностите по облигациите.

Ако икономиката се развие добре, вероятно традиционните компании отново ще излязат на преден план. Ако доходността се повиши едновременно с това, това може да потисне цените на много високо оценените акции на растеж, тъй като бъдещите печалби след това се считат чисто математически за по-малко ценни.

В тази фаза на сътресения обаче корпорациите в крайна сметка са в относително благоприятно положение. Някои от тях не са оценени толкова високо в сравнение с доходността върху обикновените облигации. Съотношение P/E от 26, като това на Apple, съответства на възвръщаемост на печалбата от 3,8 процента - само лихвоносните ценни книжа със значителен риск носят толкова висока възвръщаемост.

Дори Amazon, със съотношение P/E над 60, все още показва възвръщаемост на печалбата от 1,6 %. За сравнение: доходността по десетгодишните държавни облигации на САЩ е малко повече от 1,2 процента, докато 30-годишните държавни облигации имат доходност 1,9 процента.

В допълнение, големите технологични акции показват относително стабилни продажби и печалби през кризи и следователно в крайна сметка са по-сигурни от традиционните циклични акции, които са по-зависими от икономиката. Така че като цяло съотношението между риска и възможностите изглежда доста добре, заключават от Handelsblatt.