Първи аукцион с отрицателна доходност за щатските инфлационно индексирани ДЦК

Миналата седмица инвеститорите изкупиха рекордното количество от инфлационно индексирани щатски ДЦК (TIPS - Treasury Inflation-Protected Securities), предложени на аукцион от правителството, въпреки че няма сигнали цените на храните и енергията да излизат от контрол.

Инвеститорите закупиха 10-годишни TIPS на стойност 15 млрд. долара при отрицателна доходност (-0,05%) за първи път откакто тези книжа бяха въведени преди 15 години, посочва Ройтерс. Презаписването на аукциона бе близо три пъти, което е най-високото от миналия март насам.

Отрицателната реална лихва означава, че инвеститорите всъщност плащат на правителството, за да притежават защитените от инфлация облигации, като същевременно някои от тях трупат обикновени ДЦК заради страховете че европейската дългова криза може да излезе от контрол.

„Това е безопасна стратегия - търси се не възвръщаемост на капитала, а връщане на самия капитал“, коментира Ричард Шлангер, портфолио мениджър в Pioneer Investments, Бостън.

Търсенето на сигурност доведе до отрицателната доходност на TIPS напоследък. Дори скромните данни за потребителската инфлация в САЩ през декември, с която са обвързани облигациите, не охлади интереса към книжата.

Потребителската инфлация в САЩ през декември остана без промяна спрямо ноември, а същинската инфлация (без енергията и горивата) се покачи с 0,1%. На годишна база повишенията са съответно 3% и 2,2%.

Макар да няма признаци за натрупване на инфлационно напрежение в американската икономика, някои трейдъри залагат, че нови стимулиращи мерки от страна на Федералния резерв в подкрепа на жилищния сектор и заетостта ще ускорят инфлацията от сегашните умерени темпове.

Разликата в доходността между обикновените 10-годишни ДЦК и 10-годишните TIPS, която отразява дългосрочните инфлационни очаквания, достигна 2,13% след аукциона - най-високото ниво от октомври.