Българската борса в капана на коронакризата

Николов счита теорията за рязък спад и "V"-образно излизане на пазарите на нивата отпреди две седмици за напълно несъстоятелна. По думите му дори и без негативните очаквания за икономиките до края на 2020 г. и следващата година чуждите водещи индекси като DAX, DOW, S&P, FTSE и други достигнаха за последните 5-6 години нива и коефициенти, нечувани от десетилетия, като за пример текущо P/E 23-24, и positive P/E или прогнозно в следващата една година отново 23-24.

„Следва да отбележим, че дори и в тези времена водещият български индекс SOFIX не е надскачал коефициент P/E над 15-16 поради ниска ликвидност на пазара и някои други фактори“, пояснява още той.

„Все още, в нито един управленски антикризисен документ или дискусия, БФБ и целият небанков финансов сектор не присъстват дори като упоменаване. Изключение прави облекчението от страна на КФН за отлагане публикуването на годишните финансови отчети на емитентите, с което е редно те да не злоупотребят, защото може да отложат с до 3 месеца и годишните им ОСА, очаквани с надежда от инвеститорите за евентуални решения за разпределяне на дивидент“, пояснява инвестиционният мениджър Ангел Диков.

Отказ от дивиденти?

И на този фон компаниите от групата на „Стара планина холд“ вече свикаха събрания с точка за дивиденти. Дали обаче те ще бъдат гласувани?

„Опасявам се, че въпреки поставянето в дневния ред на ОСА точка за гласуване на дивидент, то до провеждането на тези събрания мажоритарният собственик ще премисли решението си поради предстоящи тежки месеци за българския бизнес климат. Нещо повече, очаквам именно дружества от сектора на индустриалното производство да са едни от най-засегнатите и поради тази причина дружества като „Стара Планина“ е възможно да се откажат от първоначалните си планове за изплащане на дивиденти и това би било логично“, казва Стоян Николов.

Според Натали Илчева акционерите (двата холдинга, които държат най-голям дял от капитала в компаниите), може да предпочетат да гласуват против дивидентите или да получат доста по-малка сума. Така те ще оставят повечето от натрупаната печалба за резерв в компаниите, с което те да рестартират дейността си и по-бързо да се възстановят.

Губещи и печеливши

Ангел Диков разделя най-условно на 3 групи компаниите на БФБ по отношение на потенциалната им дивидентна политика през тази година, като се изключат АДСИЦ, които задължително трябва да разпределят поне 90% от печалбата си като дивидент.

„За тях ще е добре, стига да нямат негативни очаквания и рискове, да запазят дивидентната си политика и така да привлекат инвеститори с това, че показват постоянна дивидентна политика и при добра дивидентна доходност, ако акциите им са били под силен натиск покрай масовата паника“.

Диков поставя в третата група компаниите, които изрично обявиха, че не изпитват затруднения покрай ограниченията, а някои дори ще отбележат ръстове на финансовите си резултати. За тях според него ще е изключително добър допълнителен сигнал за стабилност към инвеститорите, ако разпределят печалбата с миноритарните акционери, а още по-добър сигнал ще е и разпределението на полугодишен дивидент за 2020 през есента.