Българската борса в капана на коронакризата

Родните и западни капиталови пазари отчетоха сериозни спадове през март. 19,4 трлн. евро бяха изтрити от световния капиталов пазар само за шест седмици, показват изчисленията на Handelsblatt. Подобен срив за толкова кратко време е исторически прецедент. Това провокира Investor.bg да потърси мнението на анализатори за състоянието и перспективите пред родния капиталов пазар. Кои ще са печелившите, кои - губещите сектори? Какво предстои?

„В тази ситуация оценката на събитията и прогнозирането в бъдеще време е много трудна задача поради липсата на аналог в миналото и крайно неочакваните и бързи събития от последния месец. Кризата от 2008 г. се зароди в банковия сектор, разпространи се към реалния сектор и логично връхлетя финансовите пазари. В настоящия момент събитията се случват в обратен ред, като здравословни ограничения влияят на реалния сектор и несигурността и страховете засегнаха финансовите пазари в рамките на 10 дни. В този смисъл е малко странно, че правителствата предприемат старите мерки от преди 12 години и се разбързаха да печатат и наливат пари в баните, вместо да измислят директни стимули за заетост и подкрепа на бизнеса“, коментира пред Investor.bg Стоян Николов, управител на „Първа финансова брокерска къща“ ООД.

Трудността за прогнозиране се признава и от Натали Илчева, старши анализатор в „ЕЛАНА Трейдинг“. Тя очаква слабо второ тримесечие предвид факта, че извънредното положение в България беше удължено, и дори не изключва и възможността за допълнително удължаване.

„В други държави сме свидетели също на удължавания, например Холандия прие решение да поддържа извънредното положение до края на април, Унгария пък прие още по-крайни мерки до края на годината. Бихме могли да очакваме стабилизиране и подобрение през третото тримесечие, но това ще зависи от интензитета и успеха на предприетите мерки за ограничение на вирусната пандемия. Все още предстои да видим реалните ефекти върху дейността на нашите компании и как те ще рестартират дейността си като премине карантината“, коментира тя.

Финансовият консултант и дългогодишен инвестиционен мениджър Ангел Диков припомня, че българският фондов пазар се намираше в низходящ тренд много преди ескалацията на проблема с коронавируса, наложените ограничителни мерки във връзка с него и въздействието им върху бизнеса и в частност компаниите, търгувани на БФБ. Това движение започна плавно, но равномерно, още в началото на 2018 г. в период, в който водещите световни, а и повечето източноевропейски индекси имаха значително възходящо движение, припомня пред Investor.bg Диков.

„Причината беше липсата на ликвидност, атрактивни нови емисии, приватизационни процедури, породени най-вече от индеферентността на правителството към капиталовия пазар и значението му като място за финансиране на бизнеса, стимулиране и измерител на икономиката и за финансиране на държавни инвестиционни проекти. Това, за разлика например от една съседна Румъния, доведе до привличане на ограничен местен и никакъв чуждестранен инвестиционен ресурс към БФБ, за разлика от годините преди 2009-та. Освен понижението на индексите на БФБ се наблюдаваше и сериозен спад на търгуваните обеми и разширяване на спредовете при повечето емисии. Нов негативен натиск БФБ получи при необоснованото и непредизвикано обявяване от правителството на отлагане влизането ни в ERM-2, в момент, когато световните индекси отбелязваха абсолютни рекорди“.

Диков счита, че последващите драстични и рекордни понижения на индексите на БФБ са били в унисон със съответстващи такива и на всички световни индекси, но докато те са успявали да възстановят част от загубите си в края на март вследствие на мерки на правителства и централни банки, БФБ отново е останала изолирана и като „доведено дете”, оставено на произвола, и не отбеляза съществена корекция на спада си.