Трудностите с IPO-то на Shein - поредна капка в морето от проблеми на гиганта в бързата мода

Проблемите на гиганта в бързата мода Shein продължават да се задълбочават, след като дългоочакваното му първично публично предлагане (IPO) в Лондон се сблъска с нова пречка, пише CNBC.

Гигантът в електронната търговия сега се насочва към листване в Хонконг, след като не успя да получи одобрение от китайските регулатори за силно рекламираното си IPO в Лондон, съобщи Ройтерс в сряда.

„Винаги сме казвали, че смятаме, че Хонконг ще бъде по-безопасен вариант за листване на Shein”, коментира Самюъл Кер, ръководител глобални пазари в Mergemarket. „За международните инвеститори това щеше да бъде IPO, което имаше много шансове, и може би щеше да се хареса повече на местната публика“, допълва той.

Нито Shein, нито регулаторът в лицето на Китайската комисия за регулиране на ценните книжа (CSRC) са отговорили на запитването за коментар за плановете. Hong Kong Exchanges and Clearing Limited заяви, че не коментира отделни компании.

Shein е изправена пред трудна битка в амбициите си за листване, докато се опитва да се отърси от обвиненията за използване на принудителен труд за производството на тениски за 5 долара и обувки за 7 долара. Въпреки че категорично отрича твърденията, миналата година Shein измести фокуса си от листване в Ню Йорк към такова в Лондон, след като се сблъска с продължаващ отпор по тези въпроси от страна на американските власти.

Междувременно опасенията относно търговските ѝ практики предизвикаха разследване на Европейския съюз (ЕС), което по-рано тази седмица установи, че компанията нарушава законите за защита на потребителите, включително чрез използването на фалшиви отстъпки, натиск върху продажбите и подвеждане на купувачите относно твърдения за устойчивост.

Затварянето този месец на вратичката de minimis на САЩ за евтини стоки - и евентуални подобни мерки от ЕС и Великобритания - само допълни проблемите на компанията.

„Потокът от критики, който изглеждаше готов да се засили преди листването в Лондон, се счита за част от причината китайските регулатори да не са склонни да дадат зелена светлина на IPO-то“, написа в бележка Сузана Стрийтър, ръководител на отдел „Пари и пазари“ в Hargreaves Lansdown.

Загуба за Лондон?

Предложеното от Shein листване в Лондон се разглеждаше като възможност за даване на така необходимия тласък на слабия пазар на IPO-та в Обединеното кралство след поредица от отписвания и бягства на фона на силната конкуренция от други финансови пазари.

„Това ще бъде удар по амбициите на Лондон да привлече по-големи имена за листвания в столицата, но предвид натрупващите се пречки, не е изненадващо, че компанията сякаш се отклонява в друга посока“, коментира Стрийтър.

Въпреки това някои изразиха опасения, че позиционирането на спорното листване като лице на възраждането на IPO пазара в Лондон може да изпрати грешен сигнал на инвеститорите.

„Имаше известна загриженост от някои в Лондон, че Shein ще бъде разглеждана като еталон за бъдещето на Лондонската фондова борса и за завръщането на първичните публични предлагания в Лондон. Мисля, че това би било проблематично“, споделя Кер.

Допълнителното внимание върху Великобритания се възприема и като натиск върху оценката на Shein на фона на сравненията с други листнати компании като Asos, Next и Boohoo. Компанията вече е била подложена на натиск да намали оценката си за листване в Лондон до около 30 млрд. долара, в сравнение с предварителна оценка от 50 млрд. долара.

„Отдръпването от Великобритания и от тези британски конкуренти вероятно ще ѝ позволи да получи по-висока оценка“, отбелязва Кер.

Междувременно листването на Shein би могло да е допълнителен плюс за Хонконг в това, което се очертава като силна година за пазара след свежи потоци от капитал от местни и чуждестранни инвеститори.

„За Shein би било значимо събитие да се листне на борсата в Лондон или Ню Йорк, предвид зрелостта, дълбочината и потенциала за оценка на тези пазари“, коментира Руи Ма, основател и анализатор в Tech Buzz China. „Въпреки това пазарите в крайна сметка се оформят от качеството на листванията и участниците в тях. Листването на Shein е победа за Хонконг, но все още не е повратна точка“.

Инвеститорите в Shein, с които CNBC разговаря, отказват да коментират преместването на листването.