Китайските строителни компании започват новата година със задълбочаване на дълговите проблеми

Китайските строителни компании започват 2025 г., изправени пред искове за ликвидация, спадащи цени на акциите и планинни от дълг в момент, когато имотната криза в страната навлиза в петата си година и няма признаци за подобрение, пише Bloomberg

В петък сутринта книжата на китайската строителна компания Sunac China Holdings, която спря да обслужва дълговете си, отбелязват спад от над 30% в Хонконг, най-големия от 8 октомври насам. Това става, след като компанията, която преди няколко години беше считана за една от най-стабилните, получи още един иск за разформироване.

Sunac, чиито проекти включват луксозни жилищни комплекси в Пекин, преструктурира чуждестранния си дълг през 2023 г., но понася удар поради притесненията за възможностите ѝ да изпълнява нови плащания по облигации.

В същото време China Vanke Co., една от най-големите строителни компании в страната, има дълг с настъпващ падеж тази година в размер на 4,9 млрд. долара, докато нарастват опасенията за ликвидността ѝ и съмненията дали тя ще може да намери ново финансиране, за да избегне спиране на плащанията по дълга си. Емисия доларови облигации с доходност от 3,5% на Vanke, която е с настъпващ падеж през 2029 г., е поевтиняла с около седем цента от началото на годината, достигайки най-ниското си ниво от септември, сочат данни, събрани от Bloomberg.

В друг знак за мрачните настроения в сектора индексът на Bloomberg Intelligence за китайските строителни компании е отбелязал спад от около 12% от началото на тази година, много повече от понижението с 4% на бенчмарковия индекс Hang Seng Index и на китайския борсов индекс CSI 300.

Доларовите облигации на строителните компании се търгуват при потиснати нива. Графика: Bloomberg LP

Влошаването на финансовото положение на много от строителните компании се случва въпреки усилията на Пекин да стабилизира жилищния пазар. Правителството понижи лихвите по съществуващите жилищни заеми, смекчи ограниченията за покупки в големите градове и понижиха данъците върху покупките на жилища. То също така намали разходите за покупка за хората, които се стремят да подобрят жилищата си в някои големи градове.

Въпреки това жилищният сектор като цяло показва минимални признаци на възстановяване, като продажбите на стоте водещи строителни компании са намалели с 28,1% миналата година спрямо понижение с 16,5% през 2023 г.

В петък ключово звено в чужбина на China Evergrande Group получи нареждане за ликвидация от хонконгски съд. Три други големи строителни компании, включително Country Garden Holdings и Times China Holdings също трябва да се защитават от искове за ликвидация в Хонконг този месец.

Много от строителните компании продължават да работят по преструктуриране. Country Garden предложи вчера нови условия на ключови банки, които биха намалели дълга ѝ и понижили разходите ѝ за обслужване на заемите, а строителната компания Logan Group, която спря да обслужва дълга си, обяви неотдавна ревизирано предложение за преструктуриране на чуждестранния си дълг в размер на 8 млрд. долара.

Но без значително възстановяване на сектора строителните компании ще продължат да изпитват затруднения да се вместят в крайните срокове за плащане. Китайски строителни компании, които преди време бяха засегнати от имотната криза, ще бъдат най-големият източник на спрени плащания по дълговете в Азия през 2025 г., показа анализ на JPMorgan Chase.