533 млрд. евро дълг - германските фирми попадат в капана на лихвите

Нетните финансови дългове на 150-те листнати на борсите германски компании в индексите Dax, MDax и SDax са нараснали с 85 млрд. евро до 533 млрд. евро в рамките на една година, показват изчисленията на Handelsblatt. Сумата е рекордна като стойност, а в изчисленията не са включени банките и застрахователните дружества, тъй като техните пасиви не са сравними с тези на останалите дружества. 

Промяната на лихвените проценти от страна на централните банки води до драстично увеличение на разходите за нови кредити: според статистиката на Бундесбанк понастоящем корпоративните облигации носят среден годишен лихвен процент от 4,3%. Преди малко повече от година ставаше дума за 0,7%.

Тенденцията се ускори напоследък, тъй като инвеститорите очакват бързо повишаване на лихвените проценти с оглед на двуцифрените нива на инфлацията. Следващия четвъртък Европейската централна банка ще вземе решение за следващото увеличение.

Deutsche Telekom оглавява списъка с нетния дълг

С нетните си финансови задължения, т.е. общите дългове минус всички налични парични средства, възлизащи на 145,8 млрд. евро, Deutsche Telekom е най-задлъжнялата компания. Това е с 15 милиарда евро повече, отколкото преди година. Базираната в Бон група и още 24 компании от Dax, MDax и SDax вече са натрупали повече нетни дългове, отколкото собствен капитал.

Михаел Аусфелдер от независимата инвестиционна консултантска компания VZ Vermögenszentrum предупреждава: „В среда на повишаващи се лихвени проценти компаниите с високи нива на дълг и предстоящо рефинансиране изпадат по-бързо в затруднение и акциите на тези компании обикновено се избягват от инвеститорите“. 

Акциите на Vonovia, които дълго време бяха в подем, са загубили почти 60% от стойността си от началото на годината. Причината за това вероятно не е липсата на приходи от наеми и сриващите се печалби, а повишаващите се лихвени проценти. Те, в комбинация с високото ниво на корпоративния дълг, създават токсична комбинация по отношение на бъдещия баланс, какъвто е случаят с много други компании. Акциите на Vonovia са загубили почти 60% от стойността си в началото на годината. Снимка: Krisztian Bocsi/Bloomberg

След агресивния си растеж чрез все повече придобивания най-голямата група за недвижими имоти в Европа е силно задлъжняла. Нетните финансови пасиви са нараснали до рекордните 44,8 млрд. евро, което е със 17 млрд. евро повече, отколкото преди година. Толкова струваше неотдавнашното поглъщане на нейния основен конкурент Deutsche Wohnen.

По този начин Vonovia отчита повече нетен дълг, отколкото собствен капитал. Коефициентът, който привлича голямо внимание на финансовите пазари, е 119%. Това означава, че дългът е 1,19 пъти по-голям от собствения капитал.