533 млрд. евро дълг - германските фирми попадат в капана на лихвите

Vonovia планира продажби, за да намали дълга си

Концернът не пренебрегва ситуацията. „Във времена на по-високи лихвени проценти е разумно да се намали дългът", заяви главният изпълнителен директор на Vonovia Ролф Бух при представянето на данните за полугодието. Поради новата пазарна среда засега няма да има повече придобивания, каза още той. 

И не само това: за да намали дълга си, компанията, която се търгува на DAX, планира продажби на стойност 13 млрд. евро, включително жилищни сгради в големи градове като Мюнхен.

Това вероятно няма да е лесно, тъй като в момента много компании за недвижими имоти искат същото, поради което цените падат. Vonovia търси и външни инвеститори, като например пенсионни или държавни фондове, които да инвестират в отделни портфейли, като например 40 хил. апартамента в Швеция и 20 хил. апартамента в Баден-Вюртемберг.

Това ще засегне около десет процента от общия портфейл. За сметка на това Бух не смята капиталовия пазар и съответно емитирането на нови акции за подходящ източник на финансиране за бъдещия растеж с оглед на повишаващите се лихвени проценти и слабите фондови пазари.

Vonovia е символ на една тенденция: листнатите на борсата дружества искат да се въздържат от поемане на нов дълг в бъдеще. Причините за това са две. „От една страна, през последните няколко години много компании трупаха много ликвидност, тъй като се възползваха от ниските лихвени проценти, за да се рефинансират евтино", казва експертът по балансите Кай Леман от управителя на активи Flossbach von Storch.

Въпреки това тази ликвидност невинаги е била напълно необходима с оглед на добрия бизнес и високите приходи, така че някои компании сега разполагат с доста високи, но нисколихвени парични резерви.

Освен това търсенето на кредити напоследък значително намаля сред публичните дружества. Компаниите изпитват затруднения да намерят нови купувачи за дълговите си инструменти. Обемът на емитираните нови облигации в момента е „най-нисък от 2011 г. насам", казва Леман.

Deutsche Telekom: бизнесът в САЩ увеличава дълга си до рекордно ниво

Според Леман причината за това е, че „като инвеститор вече не можете да сте сигурни дали лихвата по облигациите ще бъде достатъчна, за да компенсира инфлацията". 

За компаниите това съвкупно означава, че дългът ще стане значително по-скъп в бъдеще. Това се отнася и за рефинансирането, т.е. когато старите заеми и облигации се заменят с нови.