"Агрополихим" купува над 20% от "Неохим" чрез дъщерно дружество

Сделката на „Агрополихим“ АД за над 20% от акциите на „Неохим“ ще мине без намеса на регулатора по конкуренцията. Комисията за защита на конкуренцията (КЗК) се е произнесла, че трансакцията не влиза в нейния обхват, тъй като оборотите на участниците в концентрацията са под законоустановените прагове, за които се иска становище на Комисията.

Това се посочва в решение на регулатора, публикувано на сайта му.

„Неохим“ обаче и двете други компании - водещи акционери в дружеството - „Евро Ферт“ АД и „Еко Тех“ АД, не са очаровани от сделката. Според предприятието със сделката се прави опит за заобикаляне на закона и прикриване на същинската концентрация, водеща до промяна в контрола на дълготрайна основа върху компанията.

КЗК обаче смята, че опасенията им са неоснователни и на практика дава зелена светлина на сделката, без да се произнася.

Как „Агрополихим“ влиза в „Неохим“

„Агрополихим“ е създало дъщерно дружество през азвгуст 2024 г. - „Рея Венчърс“ ЕАД, което купува 100% от дяловете в капитала на българското дружество „Феборан“ ЕООД. „Феборан“ е в групата на топ 3 акционерите в „Неохим“.

„Феборан“ е дружество, което чешката група Agrofert на бившия премиер Андрей Бабиш придоби през 2023 г. от групата Borealis, която излезе от „Неохим“ и други нестратегически дейности, за да се фокусира върху основния си бизнес. Основната дейност на „Феборан“ е инвестиционна и е свързана с притежавания дял от „Неохим“. 

„Феборан“ притежава 20,3% от акциите на „Неохим“.

Според "Неохим" сделката прикрива скрита концентрация в ущърб на закона

В решението на КЗК се посочва, че от „Неохим“ изразяват твърдение в становище, изпратено до регулатора, че на практика е налице придобиване на контрол от „Агрополихим“ върху „Неохим“.

Дружеството посочва, че концентрацията обхваща не само притежаваните от „Феборан“ ЕООД акции, а и още 3,71%, които „Рея Венчърс“ е придобило самостоятелно в периода 17-22 октомври 2024 г., т.е. контролът на „Агрополихим“ е непряко върху 24,02% от капитала на „Неохим“.

Това на практика изравнява силите на „Агрополихим“ с другите основни акционери - „Евро Ферт“ АД (24,03%) и „Еко Тех“ АД (24,28%).

От „Неохим“ посочват също така, че почти 27% от акциите на миноритарни и малки акционери не участват в общите събрания, а голям брой акционери участват на чисто капиталов принцип. Това ще предостави, според дружеството, блокираща квота на „Агрополихим“ при взимането на стратегически решения, изискващи мнозинство от две трети или три четвърти от капитала.

Заради това становище на „Неохим“ от КЗК са поискали становища от „Евро Ферт“ и „Еко Тех“, чиито отговори са приблизително същите като на предприятието. Заради това от КЗК са провели анализ на структурата на капитала на дружеството и участието на основните трима миноритарни акционери в проведените общи събрания в последните три години.

Изводът на Комисията е, че становищата на дружеството и на възразяващите акционери са неоснователни, защото са възможни комбинации при вземането на стратегически решения.

Миноритарните акционери обединени срещу договори с един от основните акционери

Миноритарните акционери за втори път отхвърлят предложение на ръководството на „Неохим“ за сключване на договор за дистрибуция с „Евро Ферт“, основен акционер в дружеството, заради предоставяни твърде големи отстъпки. Договорът е за 5 години с опция да бъде удължен с още 2.

В момента компанията изпълнява два договора за дистрибуция на продукция – с „Евро Ферт“ и „Бореалис Л.А.Т.“. 

Сделката беше обсъдена от акционерите на извънредно общо събрание на „Неохим“, което се проведе на 5 декември 2024 г. За първи път сделката беше обсъдена и отхвърлена от акционерите на редовното общо събрание, което се проведе в края на юни 2024 г., след като не събра необходимото мнозинство от три четвърти от акциите.

Представители на „Рея Венчърс“ и „Агрополихим“ са присъствали на извънредното общо събрание в началото на декември, според протокола от заседанието, като са се обявили категорично против сделката в тези ѝ параметри. Това означава, че тя няма как да мине през общото събрание, ако не бъде коригирана с приемливи за акционерите отстъпки от цената на торовете за дистрибуция и сключването и на други договори с още дистрибутори.

„Неохим“ отчете по-слаби продажби и загуба за третото тримесечие на 2024 г., според индивидуалния финансов отчет на компанията. Дружеството реализира продажби за под 53,4 млн. лева през третото тримесечие на 2024 г. в сравнение с над 74,6 млн. лева за второто тримесечие, което представлява близо 28,5% спад на годишна база. Понижението не е изненадващо, защото сезонът не е най-активният за предприятието, което беше в профилактика от края на юни до началото на август.

За цялото деветмесечие на 2024 г. продажбите на дружеството възлизат на близо 183,8 млн. лева при над 222,3 млн. лева за деветмесечието на 2023 г., което е със 17,3% по-малко на годишна база.

Разходите за деветмесечието са за 185,3 млн. лева при 245,4 млн. лева за деветмесечието на 2023 г., или се свиват с 24,5% на годишна база. Дружеството реализира почти 1,3 млн. лева загуба към края на септември 2024 г. в сравнение с близо 2,8 млн. лева печалба към края на юни 2024 г. и над 23 млн. лева загуба към края на септември 2023 г. На годишна база загубата се свива с над 94%.

В последната година акциите на „Неохим“ поскъпват с над 4%, а пазарната капитализация достига малко над 69 млн. лева.

Свързани компании: