Началото на търговската война на Тръмп разтърсва пазарите

В понеделник инвеститорите купуват долари, продават акции и се тревожат за инфлацията, докато се опитват да оценят риска от търговска война, след като американският президент Доналд Тръмп наложи мита на водещите търговски партньори на САЩ, предаде Ройтерс.

В указите на Тръмп за допълнителни налози от 25% върху вноса от Мексико и повечето стоки от Канада, както и 10% върху стоките от Китай, липсват много подробности. Но те влизат в сила във вторник и разтърсиха пазарите, които бяха приели, че Тръмп предимно блъфира.

Разпродажбите обхванаха не само канадския и мексиканския пазар и акциите, които са директно на прицел, но и криптовалутите, акциите и дори считаната за убежище японска йена, тъй като инвеститорите се опитват да отгатнат следващите ходове на Тръмп.

Притесненията относно удара по икономическия растеж от инфлационното въздействие на митата и несигурността, която те създават за Федералния резерв, изиграха своята роля, като доведоха до масови разпродажби, с изключение на долара и дългосрочните американски държавни ценни книжа.

"Търговската война на Тръмп започна", коменитра Алвин Тан, ръководител на отдела за валутни стратегии в RBC Capital Markets в Сингапур, като отбеляза, че не очаква американският долар да поевтинее скоро. Доларът беше основният печеливш от победата на Тръмп на президентските избори, тъй като инвеститорите смятат, че засегнатите от митата държави ще отслабят валутите си, за да компенсират въздействието.

В понеделник еврото поевтинява с 1,3% заради опасенията, че Европа може да е следващата в списъка с митата.

Канадският долар пропадна до 20-годишно дъно спрямо зелените пари, китайският юан се понижава в офшорната търговия, петролът поскъпва, металите поевтиняват, а фючърсите на американските акции се понижават с около 2% заради рисковете за финансовите резултати на американските компании.

Тръмп заяви, че митата могат да причинят "краткосрочна" болка на американците, и макар че в понеделник ще разговаря с лидерите на Канада и Мексико, които обявиха собствени ответни мита, той омаловажи очакванията, че те ще променят решението му.

Той заяви още, че митата "със сигурност ще се случат" и по отношение на Европейския съюз, но не уточни кога.

"На фона на заплахите с мита, които се очертава да се разширят още повече, доларът спечели за сметка на валутите на търговските партньори на САЩ", пишат анализаторите на Mizuho.

Дългосрочните последици за различните класове активи не са толкова ясни. Акциите поевтиняват, тъй като анализаторите, като тези на Barclays, очакват забавяне на приходите на американските компании и несигурност как ще реагира останалата част от света. Канада вече разпореди ответни мита, а Мексико обяви, че ще предприеме ответни мерки.

От Mizuho посочват, че оптимистите на пазара на акции преоценяват залозите си, свързани с влиянието на Тръмп върху капиталовия пазар. "Биковете на пазара на акции, изкушени от тезата "Тръмп е положителен фактор за акциите", внезапно бяха грубо събудени от потенциално стряскащото въздействие върху растежа/печалбите на фона на ответните спирали на митата", допълват от Mizuho.

Акциите в Хонконг, Токио, Сидни, Сеул и Тайпе реализираха загуби от по около 2%. Фючърсите на европейските акции се понижават с 2,8%.

"Не вярвам, че пазарните участници все още са осъзнали напълно мащаба на потенциалните последици, особено с разгръщането на отговорите на засегнатите страни", коментира Тарек Хорчани, ръководител на отдела за брокерски сделки в Maybank Securities в Сингапур. Според него много инвеститори са изградили позиции в долари и злато през последните седмици, но може би все пак са били изненадани от това колко бързо заплахите на Тръмп се превърнаха в действия този път. "Възможно е някои инвеститори да са подценили решимостта на Тръмп по отношение на митата, очаквайки повече преговори, а не незабавни действия."

Тревожност

Трудно е да се оцени въздействието от митата, защото тяхната продължителност и точната им обосновка остават неясни.

Някои инвеститори все още вярват, че е възможно да бъде постигната някаква сделка или че митата ще бъдат бързо премахнати, ако Тръмп получи това, което иска. Тръмп свърза митата с потока от мигранти и наркотици - особено фентанил - в САЩ и поиска мерки в Канада, Китай и Мексико. Китай и Мексико заявиха, че фентанилът е проблем на Америка, така че перспективите за пробив са неясни.

Китай, където пазарите се още са затворени в понеделник заради новогодишните празници, заяви, че ще оспори митата на Тръмп в Световната търговска организация и ще предприеме неуточнени засега контрамерки.

"Тези общи мита, които обхващат много по-широк спектър от продукти и са насочени към социалната политика, обикновено се оказват грешка", изтъква Рик Меклер, партньор в Cherry Lane Investments в Ню Върнън, Ню Джърси. "Мисля, че затова пазарът през цялото време гледаше на това скептично и с тревога", допълва той. "Пълната реакция обаче няма да бъде постигната, докато не стане ясно, че това е политиката."

Междувременно дълговите пазари изглеждат притиснати между негативните инфлационни последици от по-високите потребителски цени и потенциала за намаляване на лихвените проценти поради удара по растежа - което би трябвало да е положително за облигациите.

Бенчмарковите 10-годишни американски държавни ценни книжа леко поскъпнаха, като доходността им спадна с около 4,5 базисни пункта до 4,52%.