Изправиха ли се акциите на S&P 500 срещу Hang Seng

Откакто Доналд Тръмп встъпи в длъжност S&P 500 се представи по-слабо в сравнение с други глобални бенчмаркове и отбеляза 6% спад, докато Hang Seng в Хонконг се повиши с около 22% през същия период. Това сравнение направи Спасимир Маджаров, директор за България на Amundi, в предаването "В развитие" на Bloomberg TV Bulgaria.

„Променливата политика на президента Доналд Тръмп вкарва доза несигурност в пазарите на акции, което обезпокоява инвеститорите. Оценките на компаниите в САЩ остават високи, но не и надценени, като зад тях стои стабилна икономика със силно потребление и ниска безработица, както и хегемонията на долара“, коментира той.

Той посочи като контрапункт Китай, където има ниски стойности на активите в исторически план и леко колеблива икономика, в която потреблението не е особено силно. „Прогнозите за ръст в последно време са позитивни, но преди шест месеца бяха сравнително негативни. Има висока безработица при младите и има проблеми със сектор недвижими имоти, който е един от големите двигатели в тази икономика“, припомни Маджаров.

Според него въпросът пред инвеститорите е дали да изберат актив, който е с висока стойност, но със сравнително силна икономика, или друг с много ниска стойност и икономика, изправена пред своите предизвикателства. 

„През 2021 г. Пекин реши да тръгне към намаляване на външния си дълг и намали различните фискални и монетарни стимули, с които подкрепяше икономиката през последните десетилетия. Това доведе до серия от проблеми и негативно представяне на китайския фондов пазар. Това създаде асиметричен риск в китайската икономика“, коментира финансовият консултант. Той поясни, че местните правителства, които генерираха огромни задължения, в даден момент бяха изправени пред риск да фалират, да не могат да плащат задълженията си и да плащат заплати на хората. „Затова през септември партията излезе с доста сериозен завой в политиката си и каза, че ще се намеси, ще подкрепи пазарите с различни фискални монетарни политики, което доведе до значителен ръст“, отбелязачете Маджаров.

По думите му тази решителна подкрепа за пазара донякъде изглежда обратното на случващото се в САЩ, където действията на новата администрация засега се приемат като цяло негативно.

„Ние търсим общо взето ключа – подкрепата на правителството, което сега изглежда твърдо решено да застане зад икономиката на Китай, като контрапункт на Америка, чиято администрация е сравнително колеблива, и праща смесени сигнали към пазарите“, посочи финансовият консултант. Той е на мнение, че инвеститорите търсят сигурност, която в момента може би виждат в Китай и каза, че това е тълкуването към момента на разликата и прехвърлянето на капитали от единия пазар към другия.

Маджаров отбеляза, че огромната част от основните инвеститори в Китай – около 80% – са ритейл инвеститори, докато тази част в САЩ е около 10%. „Тези инвеститори нямат особена алтернатива за парите си в Китай, тъй като депозитните лихви са ниски, златото е поскъпнало значително, а на инвестициите в недвижими имоти вече не се гледа добре. Тези хора, насърчени от позицията на Пекин, насочват сериозни капитали към фондовия пазар и може да ги последват и външни инвеститори“, прогнозира той и добави, че ако политиките на Пекин се запазят, трендът за възход на китайските акции може да бъде устойчив.

Материалът не е повод за инвестиционно решение!            

Какви са рисковете за корекция на китайския пазар до края на годината? Могат ли българските инвеститори да закупят акции от азиатския регион? Защо за тези пазари важи правилото за дългосрочна инвестиция, а не за краткосрочна спекула? Предстоят ли други изненади в технологичния сектор след DeepSeek? Какво може да върне ентусиазмът на Уолстрийт може да разберете, ако гледате видео материала на Bloomberg TV Bulgaria.

Всички гости на предаването "В развитие" може да намерите тук.