Централните банки купуват по-малко злато заради рекордните цени, но интересът не отслабва

Покупките на злато от централните банки и производителите на бижута са намалели през второто тримесечие, тъй като трайно високите цени на благородния метал накараха двигателите на ралито да отпуснат крака от педала на газта.

Централните банки са купили 166,5 тона злато през тримесечния период, с една трета по-малко от първото тримесечие. С това покупките през първата половина на годината са най-ниски от 2022 г. насам, според данни от Световния златен съвет, цитирани от Bloomberg. Търсенето от централните банки сега се очаква да е около 815 тона за цялата 2025 г.

Институциите са сред най-важните двигатели на ралито при златото, чиято цена нарасна с над една четвърт тази година на фона на поевтиняването на долара и търсенето на убежище от търговската несигурност заради президента Доналд Тръмп. След като достигна рекорд от 3500 долара за тройунция през април, металът не се е движил особено рязко, като трейдърите по-скоро очакват нов катализатор за бъдещо поскъпване. Минути след 11 часа българско време цената на метала е 3357 долара, което е ръст от около 0,13%.

Нетно изменение в притежанията на злато от централните банки (в тонове). Графика: Bloomberg LP

„Ако целите част от вашите валутни резерви да са в злато, когато цената на златото нарасне, това намалява стимула за покупка“, коментира Джон Рийд, стратег към Съвета. Според него бързото поскъпване вероятно е попарило интереса от някои държавни структури заради притеснения, че цените може отново да тръгнат надолу.

Въпреки това проучвания сред централни банки сигнализират, че трупането на злато по всяка вероятност ще продължи. В скорошна анкета 95% от институциите посочват, че очакват резервите на централните банки по света да се увеличат през следващата година. Темпът на покупки се е удвоил около инвазията на Русия в Украйна, тъй като замразяването на руските валутни резерви в чужбина е подчертало предимствата на златото като убежище от политически рискове.

„Не смятам, че никаква част от основния наратив и мотивацията на централните банки за покупка на злато са се променили“, коментира още Рийд.

Общото търсене на злато остава завишено за тримесечието отчасти заради покупките на децентрализираните пазари, които не се наблюдават. А що се отнася до стойност, инвеститорите все още купуват повече от всякога, като се имат предвид високите цени на благородния метал. Общо покупките на злато са нараснали с 45% на годишна основа до 132 млрд. долара, според изчисленията на Съвета.

В същото време търсенето на кюлчета и монети е намаляло с 6% на тримесечна основа до 306,8 тона.

Ефектът на търговската война, особено върху Китай, доведе до значителна промяна в рамката на най-важния пазар за злато в света. Търсенето на златни бижута в континенталната част на страната е намаляло с 45% спрямо предходното тримесечие, докато търсенето на инвестиционни кюлчета и монети остава относително устойчиво.

Търсенето на златни бижута и златни монети и кюлчета в континентален Китай по тримесечия. Графика: Bloomberg LP

Като цяло на световно ниво търсенето на бижута е намаляло до най-ниското си ниво от 2020 г. през второто тримесечие, тъй като високите цени карат потребителите да се въздържат от покупки или да предпочитат стоки с по-ниски грамажи. И все пак, като се имат предвид растящите цени, стойността на покупките на златни бижута през периода е с около една пета по-голяма отпреди година.