Мартин Георгиев: Европа повежда ралито – по-евтин пазар с по-добри отчети

Европа води ралито на пазарите – Stoxx 600 се движи на рекордни нива при доста силен корпоративен сезон. Този коментар направи Мартин Георгиев, ръководител на отдел „Международни финансови пазари“ в БенчМарк, в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria..

Според него европейските акции са били подценявани дългосрочно и това обяснява ръстовете. По думите му акциите в Европа са имали по-ниски оценки спрямо американските компании, но сега има добро представяне на технологичния, индустриалния и отбранителния сектор на Стария континент като фактори за ръста. Той обясни, че след бума на AI компаниите в САЩ европейските алтернативи остават по-евтини и това пренасочва средства.

Пазарният анализатор обясни и доброто представяне на технологична компания Intel, един от най-големите производители на микропроцесори и полупроводници в света. Тя емитира нови акции за около 20 млрд. долара при първоначални очаквания за около 15 млрд. долара, като средствата са свързани с високите ѝ разходи заради опита да се конкурира с TSMC, NVIDIA и AMD.

Според него моментът е подходящ, след като от началото на годината акциите поскъпнаха с над 60%. По думите му миналата година Intel е паднал гигант, който се свързваше с миналото, но инвеститорите оцениха плана на компанията за преструктуриране. Георгиев отбеляза, че инвеститорите стават все по-предпазливи, тъй като в момента те виждат и разходите, които компанията генерира. „Това е един знак – емитирайки нови акции, един знак е прехвърляне на риска към нови инвеститори, а това води и до разводняване на капитала“, подчерта пазарният анализатор.

Той напомни, че продължава конкуренцията в областта на изкуствения интелект и Intel имат аргументи да се променят, за да не изостават.

Георгиев посочи, че пазарът следи способността на компании като Cisco и Cerebras да се възползват от AI бума. „Силният интерес към CoreWeave показва търсенето на компании, които изграждат инфраструктурата зад AI сектора. Акциите на компанията са поскъпнали с около 17% в предборсовата търговия. Може да я разглеждаме като продавача на лопатите за AI революцията. Както знаем, едно време, когато е била златната треска, най-печеливши са били продавачите на лопати. Именно ако можем да направим подобен аналог – в момента компанията реално дава точно това“, направи сравнение той.

Пазарният анализатор обърна внимание на пазара на така наречените ливъридж ETF-и, като според него тези инструменти създават допълнителна волатилност. „Рискът по-скоро е свързан с това, че въпросните фондове могат да засилят движение, което е породено по друга причина. Например, ако вземем пазара, когато поради някакви външни фактори започне да пада, то ETF-ите ще са принудени да продават акции, което пък засилва така или иначе спада. И когато видим някое по-значимо събитие, което предизвиква разпродажби в доста големи размери, то въпросните ETF-и увеличават този спад“, обясни Георгиев.

Той добави, че ефектът не е ограничен само до спадовете – ливъридж ETF-ите могат да засилват движенията и когато пазарът расте, като именно при по-съществено външно събитие рискът от по-голяма волатилност е най-значим.

Какво решение ще вземе Федералният резерв – може ли да има понижение на лихвите през септември? Увеличава ли се рисковата премия? Ще видим ли по-висок индекс на потребителските цени (CPI) от очакваното?

Материалът не е повод за инвестиционно решение!

Вижте целия коментар във видео материала на Bloomberg TV Bulgaria.

Всички гости на предаването „В развитие“ може да гледате тук.