Филип Лейн: ЕЦБ трябва да остане гъвкава при намаляването на лихвите в несигурния свят

Европейската централна банка (ЕЦБ) трябва да остане отворена по отношение на темпа на намаляване на лихвените проценти, тъй като продължаващите рискове в световната икономика все още могат да променят перспективите за инфлацията. Това заяви главният икономист на финансовата институция Филип Лейн, цитиран от Bloomberg.

Растежът на заплатите и геополитическото напрежение може да доведат до повишаване на цените на енергията, създавайки пореден ценови натиск, смята той. От друга страна, продължителен удар върху доверието на потребителите би могъл да забави инфлацията, а засилването на търговското напрежение в глобален мащаб би затруднило моделирането на перспективите, посочи финансистът.

„В настоящата среда на повишена несигурност е разумно да се поддържа гъвкавост на базата на отделните срещи и да не се поемат предварителни ангажименти за конкретен курс на лихвените проценти“, заяви Филип Лейн на събитие, организирано от MNI. „От гледна точка на управлението на риска паричното облекчаване може да продължи по-бавно в сравнение с лихвения сценарий, заложен в декемврийските прогнози, в случай на шокове по отношение на инфлационните перспективи и на икономическата инерция“, обясни той.

ЕЦБ намалява прогнозите си за инфлацията и растежа. Изображение: Bloomberg

След четвъртото за годината намаление на разходите по заемите през миналата седмица представителите на ЕЦБ сигнализираха за по-нататъшно намаляване на лихвените проценти. Повечето от тях посочиха, че са готови да доведат лихвите до неутрално равнище, което нито ограничава, нито стимулира икономическата активност.

Те обаче се разминават по въпроса къде точно е неутралното ниво. Членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел твърди, че лихвеният процент по депозитите - понастоящем 3% - вече се доближава до това равнище. Други, като гуверньорът на Френската централна банка Франсоа Вилроа дьо Гало, все още виждат широки възможности за облекчаване на паричната политика.

Централните банкери имат различно мнение и за това дали ще се наложи да се слезе под неутралната стойност, за да се стимулира буксуващата икономика на еврозоната. Понастоящем инвеститорите очакват още четири до пет намаления с по четвърт пункт през 2025 г.

Филип Лейн заяви, че макар вътрешната инфлация все още да е ускорена, „тя би трябвало да се забави, тъй като динамиката в сектора на услугите е умерена, а натискът върху разходите за труд - отслабен“.

„Решени сме да гарантираме, че инфлацията ще се стабилизира трайно на нивото на нашата цел от 2%“, каза той. „При определянето на паричната политика ще следваме подход, зависещ от данните и от всяка среща поотделно.“

Търговските мита и еврозоната

По-слабото евро, достигащо паритет с долара, ще смекчи въздействието на евентуални нови американски мита върху растежа в еврозоната, въпреки че ще доведе до ускоряване на инфлацията. Това заяви в сряда гуверньорът Белгийската централна банка и член на Управителния съвет на ЕЦБ Пиер Вунш.

В интервю за Ройтерс финансистът посочи, че пазарните залози за още четири намаления на лихвите на ЕЦБ през следващата година са „смислен“ сценарий, но той е отворен да поеме по различен път, ако данните за инфлацията и растежа го изискват.

Европа е все по-притеснена от потенциалните търговски мита при втория президентски мандат на Доналд Тръмп. Според Вунш по-ниският обменен курс на еврото спрямо зелените пари би могъл да намали последиците в такава ситуация.

„Вече видяхме, че еврото поевтинява може би с 4% или 5% спрямо долара“, каза той. „Така че е необходимо само единната европейска валута да достигне паритет, за да се компенсира по същество мито от 10%“, твърди гуверньорът.

От друга страна, една по-слаба валута би ускорила инфлацията, като оскъпи вноса, предупреди Пиер Вунш.

Белгийският гуверньор, който в миналото беше смятан за „ястреб“, подкрепящ по-високите разходи по заемите, заяви, че очаква основната лихва на ЕЦБ, която понастоящем е 3%, да се понижи с още един процентен пункт, ако инфлацията се установи на целевото равнище от 2%.

Той добави, че пазарните залози за още четири намаления на лихвите на ЕЦБ с по 25 базисни пункта през следващата година като цяло съответстват на позицията на централната банка.