Ако спот биткойн ETF бъде одобрен, ето какво можем да очакваме

Тази седмица бе отбелязана 15-та година, откакто бе генериран първият блок в биткойн блокчейна. За последните десет от тези години от индустрията се молят на американската Комисия по ценните книжа и борсите (SEC) да одобри пускането на спот биткойн борсово търгуван фонд (ETF) – инструмент, който се очаква да отвори шлюзовете на поток от институционални инвестиции.

Досега обаче SEC отхвърли всяко едно подадено заявление, но това може би скоро ще се промени, пишат Оливър Найт и Омар Годбол в материал за CoinDesk. Анализатори прогнозират, че поне едно от дузината подадени заявления към момента ще получи одобрение най-рано до петък.

Но мненията за това какво ще последва на криптопазара са смесени.

Според Габор Гурбакс, директор за стратегии за дигитални активи на VanEck, макар един спот ETF да създаде „трилиони стойност“ в дългосрочен план, хората по-скоро „надценяват първоначалния ефект от биткойн ETF-и в САЩ“, като първоначалните парични потоци ще се равняват на само няколко стотици милиони (предимно рециклирани) пари“.

Според други анализатори одобрението ще изисква от емитентите на ETF-ите да купят биткойни за десетки милиарди, за да задоволят институционалното търсене, което ще доведе до радикална промяна на динамиката търсене/предлагане. Някои анализатори дори прогнозират „шок при снабдяването“, след като борсовите баланси спаднаха до петгодишно дъно през октомври. Липсата на биткойни на борсите говори, че техните притежатели ги съхраняват в частни портфейли, което на свой ред е знак, че са по-малко склонни да продават.

Анализи на паричните потоци към ETF-а SPDR Gold Shares, първият спот ETF на злато в САЩ, дебютирал през 2004 г., дава информация. През първите си четири седмици след пускането ETF-ът бе в размер на 1,9 млрд. долара, коригирани спрямо инфлацията, като след това набъбна до 4,8 млрд. долара до края на първата година, според Coinbase. Инструментът в момента управлява активи за 57,37 млрд. долара.

Връщайки се още по-назад във времето, ETF-ът на Invesco QQQ, който проследява индексът Nasdaq 100, бе пуснат през март 1999 г. – година преди да се спука дот-ком балонът. През първите му 30 дена фондът отчете приток на средства от 847 млн. долара (или 1,6 млрд. долара днешни пари).

В самия криптосектор инструментът ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), базиран на биткойн фючърси, пък бе в размер на около 1,5 млрд. долара коригирани спрямо инфлацията средства през първите 30 дни на съществуването си, започнало през октомври 2021 г., когато настроенията около криптоактивите бяха свръхбичи. Към вторник миналата седмица фондът притежава активи на обща стойност 1,65 млрд. долара.

Друго нещо, което трябва да се вземе предвид, е и световната икономика със своите лишени от риск завишени лихвени проценти и влошаващи се финанси на домакинствата. Тази макроикономическа среда играе срещу сценарий със силен мейнстрийм интерес за спот ETF-и.