Пазарният фундамент няма значение, докато започне да има

Joby Aviation, която планира да стартира услуга с електрически въздушни таксита през 2024 г., струва повече от Lufthansa, EasyJet или JetBlue. Това изглежда ли нормално? На този пазар, защо не? По-рано тази година Tesla струваше повече от следващите девет производители на автомобили взети заедно (сега повече от само следващите шест). Beyond Meat, която използва грахов протеин, струва повече от целия пазар на грах, консумиран в световен мащаб - както се чете на стикери по броните на коли: Представете си вихрушка от грах. Има ли вече значение фундамента, се пита Анди Кеслър на страниците на Wall Street Journal.

Мога да продължа. Платформата за продажба на употребявани автомобили Carvana струва повече от Volvo, Honda, Ford или Hyundai. Airbnb струва повече от Marriott и Hilton взети заедно. Криптоборсата Coinbase струва повече от Nasdaq. Живея в пресечната точка на иновациите и разрушението, но когато компаниите струват повече от всяка възможна реалност, внимавайте. 

Какво ще кажете за онези меме акции (популярни в социалните мрежи – бел. прев.), които биват лансирани в раздела WallditSetBet на инвестиционния форум Reddit? Тези, които изстреляха акциите на GameStop в стратосферата, помахаха на Virgin Galactic Holdings, докато книжата се покачваха. Преди година акциите вървяха по 6 долара, а сега са на 190 – но някои балъци платиха 483, гейм оувър. Късите продавачи Melvin Capital, Point 72 и D1 Capital се фокусираха върху фундамента. Късите позиции обаче загубиха повече от 9 милиарда долара между януари и юни.

Новият председател Райън Коен, който търси промяната в GameStop, може да е гений в търговия на дребно зарадо обрата, който постигна в Chewy, но форумците от Reddit може би ще искат да си припомнят хедж фонд мениджъра Еди Лампърт, който купи Kmart и я сля със Sears през 2005 г., като силно рекламирана стратегия за „интегрирана търговия на дребно“, съчетаваща магазини и онлайн продажби, зловещо подобна на аргумента за инвестиране в GameStop днес. Акциите достигнаха своя връх от 135 долара през 2007 г. Сега те са на ниво от 30 цента, тъй като компанията вехне в несъстоятелност.

Акциите на AMC Entertainment допираха 2 долара в края на 2020 г. Сега те струват 50 долара, благодарение отчасти на спекулантите от платформата Robinhood, и компанията разумна набра пари. Но какво да кажем за фундамента? Кината все още не са пълни, а Disney и други охотно пускат касови продукции директно в своите стрийминг платформи - попитайте Скарлет Йохансон за продажбите на билети за филма „Черната вдовица”. Театрите са новите ледени пързалки.