Криптовалутите не са магически хедж срещу инфлацията

Основният фокус на повечето американски инвеститори е върху местните опасения за инфлацията, а именно нарастващите дефицити на държавния бюджет и разхлабената парична политика. Демократите искат голямо увеличение на разходите в допълнение към вече огромните дефицити и големия дълг. Макар че партията по принцип подкрепя увеличаването на данъците, предложеното законодателство включва повече данъчни съкращения и кредити, отколкото повишения.

Освен това, някои от начините за финансиране на разходите по програмата „Да изградим наново по-добре” са чрез контрол върху цените на лекарствата, отпускани с рецепта, а не чрез действителни увеличения на данъците. Законодателството в посока на ниски цени по-скоро подхранва инфлацията, отколкото да се бори с нея, особено когато включва увеличение на данъците за бюджетни цели.

Дори републиканците да спечелят междинните избори за Конгрес, нещата ще останат тревожни за инфлацията. Докато демократите подхождат с ентусиазъм по отношение на разходите и са половинчати относно вдигането на данъците, републиканците са ентусиазирани за намаляване на данъците и са половинчати за понижаване на разходите. Когато двете партии договорят двупартийно законодателство, често това означава най-малка фискална отговорност.

И когато „пияните моряци“ в Конгреса се комбинират с политизирани централни банкери, които изглеждат по-заинтересовани да отричат ​​или оправдават инфлацията, отколкото да се борят с нея, има потенциал за възникване на опасна, упорита инфлация, имунизирана срещу стандартните фискални и монетарни мерки. Това може да доведе до убиваща икономиката обща загуба на доверие в долара, на каквато бяхме свидетели през 70-те години на миналия век. То също така заплашва финансовите институции и допринася за политическата дисфункция.

Но е важно да се има предвид, че това все още не се е случило. Вградената в цената на 10-годишните държавни облигации инфлация е 2,5% годишно, което сочи, че пазарът смята, че бъдещата инфлация вероятно ще бъде на нивата, считани за нормални преди финансовата криза от 2008 г. Въпреки че последните нива на инфлация са високи, средният годишен темп от 2006 г. насам е само 2,2%. Доходността по съкровищните ценни книжа остава много ниска. Цените в някои ключови области, включително енергията, изглежда са достигнали връх и може би вече намаляват.

Ако инфлацията в щатски долари е вашето безпокойство, имате простата опция да преместите инвестициите си към страни и валути с по-добро фискално и парично управление. Криптото може да се счита за една такава възможност и всъщност този сценарий беше основната мотивация за създаването на биткойна през 2008 г.

Като цяло, мисля, че всеки, който се тревожи сериозно за инфлацията, трябва да постави криптовалутите на масата като опция, която може да осигури защита срещу някои инфлационни сценарии и да се възползва от други. Това обаче не е магически хедж срещу инфлацията. Почти всички криптоактиви имат голям риск, несвързан с нея, така че са подходящи само като малки части от диверсифицирани портфейли, а не като основни вложения или хеджове.