Отговорите на най-важните въпроси за бъдещето на Гърция

Какво ще стане после?

Гръцките банки не разчитат на банковите гаранции само за ликвидност. Много голяма част от техния регулаторен капитал се състои и от просрочени данъчни искове срещу държавата. Базираният във Франкфурт регулатор може да реши, че тези искания вече не са допустими. Накратко, платежоспособността на гръцките банки, най-големият акционер на гръцката държава, пряко зависи от платежоспособността на гръцкия суверен. И решението дали са платежоспособни ще бъде направено от ЕЦБ и Единният надзорен механизъм във Франкфурт.

Временно спиране на работа на банките и спиране на финансовата помощ може да даде на правителството кратък прозорец, в който да постигне споразумение с кредиторите. Ако такова не се сключи обаче, гръцките банки ще фалират, нанасяйки огромни загуби на вложителите и подготвяйки страната за изход от еврозоната.

Какво ще направи МВФ?

Пропуснат срок за плащане стартира часовниковия механизъм. Когато минат две седмици от първоначалния срок за вноската и след инструкция от Вашингтон с призив за незабавно плащане, фондът ще изпрати друга инструкция, която да подчертае „сериозността от неизпълнение на задълженията“ и отново ще подтикне към плащане. Две седмици след това управляващият директор информира Управителния съвет, че задълженията са просрочени. В този момент започват сериозните последствия за Гърция, известни като едновременно неизпълнение и предсрочно погасяване.

Какво представляват термините "едновременно неизпълнение" и "предсрочно погасяване"?

Ако Гърция не плати на МВФ, това ще позволи на кредиторите й, включително на Европейския спасителен фонд, да обявят дефолт на страната. Тогава ще имат опцията да изискат незабавно плащане на всички заеми, процес, познат като "предсрочно погасяване". Други кредитори могат да последват исканията. Докато обявяването на дефолт запазва дължимото към кредиторите, предсрочното погасяване не е автоматично и именно това е болезненото. Всеки кредитор решава за себе си кога да отправи исканията си.

До различна степен дългът е обвързан с мрежа от клаузи за едновременно неизпълнение и предсрочно погасяване, заради които може спокойно да се предположи, че дефолтът и предсрочното погасяване ще задействат искания за плащания от повечето, ако не и от всички кредитори.

Гръцкият дълг включва разнообразни структури с различни правила и условия, управлявани основно от гръцките и английските закони. Задълженията включват облигации, чиито притежатели гласуваха против преструктуриране през 2012 г., ценни книжа, издадени по време на преструктурирането, серия заеми от европейската спасителна програма, включително използвания кредит за смекчаване на преструктурирането, ценни книжа, издадени през миналата година и заемите към МВФ.