Сигналът за тревога за инфлацията в САЩ все повече се засилва

Проучване на самия Фед твърди, че тълкуването на пазарните движения трябва да се осъществява с повишено внимание. Според доклад от миналата седмица от Фед в Атланта въпреки обезпокоителните сигнали дългосрочните очаквания остават „стабилни и интегрирани“ в съответствие с моделите му.

Отделен доклад на Фед в Сан Франциско през септември предполага, че заради характерните фактори, които влияят на цените, финансовите пазари осигуряват „малко допълнителна полезна информация за инфлацията за в бъдеще“. Според доклада пазарно базираните инфлационни очаквания са по-малко точни, предвиждайки реалната инфлация, в сравнение с проучванията на професионалните агенции.

Колебанията при промените на финансовите инструменти отразяват редица фактори отвъд инфлационните перспективи на инвеститорите, включително рискова премия за компенсация на инвеститорите в следствие на инфлационна несигурност, промени в ликвидността и човешките емоции, които променят цените по ефимерни, трудни за определяне причини.

Конкретна причина за липсата на натиск върху петгодишния изравняващ темп за пет години напред е, че той е тясно свързан с движението на цената на петрола – нещо, което изглежда странно предвид идеяа, че движението на цената на петрола би трябвало да се отразява само на краткосрочното тълкуване на инфлацията.

Ейнджъл Убиде, старши научен сътрудник в Peterson Institute for International Economics, твърди, че централните банкери на Фед трябва да изчакат цената на петрола да се успокои преди да се опитват да извеждат заключения за инфлационните очаквания.

Някои представители, включително Бил Дъдли, гуверньорът на Фед в Ню Йорк, отдава тежест на базираните на проучвания инфлационни очаквания, предвид факта, че те са по-малко повлияни от финансовите потоци и отразяват реалните инфлационни очаквания на отделните лица.

Проучване сред потребителите на University of Michigan изследва на какво ниво ще бъде инфлацията през следващите 5 до 10 години. Това проучване наскоро също показа тревожни рекордно ниски нива.

Тези показатели също имат своите недостатъци и подобно на базираните на пазара инфлационни очаквания са до голяма степен повлияни от краткосрочните движения на цените на петрола.

Въпреки това обаче Брейди твърди, че Фед не може да пренебрегне низходящата посока на редица показатели. „Това ще накара някои ястреби да замълчат. Низходящият риск от твърде скорошното затягане е много по-голям от риска от по-бавно придвижване“, казва той.