Големият проблем на големите петролни компании – спасяването на дивидента

За да разберете кризата, обхванала най-големите петролни компании в света, просто трябва да погледнете доходността от техните дивиденти, пише Bloomberg. 

Американският петролен гигант Exxon Mobil Corp., който в продължение на десетилетия е считан за един от най-силните представители на индекса на сините чипове, плаща на инвеститорите 10%. При англо-холандската Royal Dutch Shell Plc, която не е намалявала плащанията на акционерите след Втората световна война, 12-месечният ѝ дивидент е еквивалентен на 14% от текущата цена на акциите ѝ. BP Plc предлага доходност от 12,4%, а френската Total SA - 11%.

Доходността при подобни нива обикновено подсказва едно: значителен риск акционерите да не получат обещаните пари.

Никой изпълнителен директор на компаниите от Big Oil (събирателно на най-големите петролни дружества в света – бел. ред.) никога не би приел това за истина - поне засега. Дори когато ръководствата се сблъскват както с катастрофалното унищожаване на търсенето на петролните пазари, породено от разпространението на коронавируса, така и с ценовата война между Саудитска Арабия и Русия, те са решени да продължат да плащат.

"Никой не иска да бъде изпълнителният директор, който намалява дивидента", посочва Ноа Барет, енергиен анализатор в Janus Henderson Group Plc. „Те разбират, че при всяка компания, която съкращава (дивидента), акционерите ѝ ще преминат към нейните конкуренти и ще бъде много, много трудно да бъдат привлечени обратно“, добавя Барет.

петрол

За да си купят време, те насочват своята „брадва“ към капиталовите разходи. Exxon частично обърна курса на своята амбициозна програма за разходи в понеделник, заявявайки, че започва значителни съкращения, след като рейтингът ѝ беше понижен от S&P Global Ratings. Прогнозата на Shell беше ревизирана до отрицателна във вторник от агенцията и рискува понижаване на рейтинга, освен ако не намали ливъриджа и не увеличи финансирането от операции.

Shell, Chevron Corp. и Total могат също да изберат да спестят пари за дивиденти, като намалят програмите си за обратно изкупуване на акции, които обикновено се разглеждат от инвеститорите като по-дискреционни от тримесечните изплащания в брой.

От Chevron заявиха миналата седмица, че преглеждат опциите за намаляване на капиталовите разходи и ограничаване на краткосрочното производство. Главният финансов директор на BP Брайън Гилвари каза, че британският концерн може да ограничи разходите си с до 20% през тази година.

Въпреки че пазарните очаквания за дивидентите на Big Oil са се понижили през последните две седмици, с 37% от дивидентите през 2019 г. за европейските компании през 2021 г., анализаторите на Goldman Sachs, в това число и Мишел Дела Виня, заявиха, че не очакват съкращение на дивидента заради настоящата среда.