Пикове и спадове ли е новото нормално при цената на газа в Европа?

От началото на годината търговията с газ в Европа се характеризира със силната си волатилност - цените в рамките на месец на нидерландската платформа TTF се промениха от почти 58 евро за мегаватчас (на 11 февруари) до 38 евро за мегаватчас (6 март). Сега цената изглежда се стабилизира на ниво от около 40-42 евро, но според анализатора на Bloomberg Хавиер Блас в следващите седмици ситуацията ще е точно такава - пикове и спадове на цената, и това е следващата фаза на енергийната криза в Европа.

Динамиката на TTF за последната година. Графика ICE

Една от причините са празните газохранилища след ниските температури през тази зима и загубата на руския газ, идващ през Украйна. Едно от най-големите газохранилища в Европа - край германското с. Рееден (с капацитет за съхранение на 4 млрд. куб. метра), не прави изключение. Според изчисленията на Блас ще са нужни поне 2 млрд. евро по сегашните цени, за да бъде напълнено отново.

Обикновено ситуацията на европейските пазари е, че цената е висока през зимата, когато е пикът на потреблението, и намалява през пролетта и лятото, обяснява Хавиер Блас. Но тенденцията за пета поредна година е различна - фючърсите за тази пролет и лято са на същата цена, както за доставките през зимните месеци. И причината е очакваното търсене от всички газови компании, имащи задължението да пълнят хранилища в общността.

Но прогозата на Блас е, че волатилността ще се задържи до средата на май, като до тогава пазарите ще изчакат да видят каква ще е реакцията на Брюксел. След това търговията ще се успокои, а цените няма да се повишат съществено, като причините са няколко.

Заради кризата с доставките през лятото на 2022 година Европейската комисия (ЕК) промени регламентите и страните от ЕС вече задължително трябва да имат пълни до 90% от капацитета им газохранилища до началото на ноември. През тази година Брюксел дава сигнали, че може да промени изискванията - от 90% на 85%, или дори 80%, което моментално ще се отрази върху пазарите, защото именно задължението кара търговците да очакват пик на търсенето в следващите месеци и съответно - цената да е висока.

Европа има и известен късмет - Китай спря покупките на втечнен газ от САЩ заради новата митническа политика на президента Доналд Тръмп. Като цяло и количествата втечнен газ на пазара започват да се увеличават (например от Катар), отбелязва Хавиер Блас.

Според Ройтерс обаче може да се очакват сътресения на пазара на втечнен газ заради митата на САЩ. Много държави ще увеличат търсенето на американския газ, за да настояват за други облекчения при търговията със САЩ. По данни на американската Администрация за енергийна информация страната е водещият износител на втечнен газ (38% от доставките в световен мащаб) за втора поредна година и износът през 2024 година е достигнал 30 млрд. долара - добра сума както за бизнеса, така и за американския бюджет, допълва Ройтерс. Основен пазар на американския газ е Европа.

Не трябва да се забравят и хеджфондовете и големите търговци на суровини, продължава Хавиер Блас в своя анализ за Bloomberg. Според него състоянието на газохранилищата и динамиката на цените на TTF може да накара европейските правителства да обмислят някаква субсидия за газовите компании, с която да ги насърчат да нагнетят газ. Тези "пари на масата" също трябва да успокоят напрежението на енергийните пазари.

Всъщност основната несигурност за следващите месеци е руският президент Владимир Путин - ако той се съгласи на условията на САЩ и прекрати войната в Украйна, има надежда, че руският тръбен газ ще се завърне в ЕС през следващата зима, отбелязва Блас.

Тази негова прогноза обаче е трудно да бъде оценена - в резултат на бойните действия беше унищожена газоизмервателната станция в Суджа, която е входната  точка на руския газ към украинската газова мрежа през последните години. През май 2022 година украинските власти спряха работата по другата - "Сохранивка", тъй като мястото е под окупация на руските войски и транзитът не може да бъде контролиран.

Другите възможности за руския газ в Европа е газопроводът "Ямал", който преминава през Беларус и влиза в Европа през Полша, но не работи още преди началото на пълномащабата война в Украйна на фона на спорове в арбитражни съдилища между Полша и "Газпром", както и "Турски поток" - през България, който в момента е единственият път на руския газ в Европа и е максимално натоварен.

Според руския външен министър Сергей Лавров се водят разговори за подновяване на работата на "Северен поток" вече с американско участие, но три от четирите тръби са повредени от взривове в края на септември 2022 година и не е ясно какво точно е състоянието им. Четвъртата тръба е от проекта "Северен поток 2", който така и не получи лиценз за работа от германските власти. На този етап няма и интерес нито от Германия, нито от ЕК към подновяване на работата на проекта.