Европейските мениджъри на активи прегръщат сектора на отбраната

Европейските мениджъри на активи преразглеждат политиките си за инвестиране в сектора на отбраната под натиска на клиенти и някои политици да разхлабят ограниченията и да помогнат за финансирането на надпреварата на континента за превъоръжаване.

Съгласно правилата на Европейския съюз (ЕС) фондове, обозначени като устойчиви, трябва да гарантират, че инвестициите им „не причиняват значителна вреда“. Много от тях затова избягват сектора изцяло. Дори производителят на двигатели Rolls Royce и Airbus, който има голямо подразделение за търговска авиация, остават извън фондовете, пише Ройтерс.

ЕС ще търси около 800 млрд. евро за инвестиции за укрепване на отбраната, след като президентът на САЩ Доналд Тръмп даде да се разбере, че Европа трябва да поеме отговорност за собствената си сигурност.

Най-големият британски инвеститор Legal & General е сред онези, които планират да увеличат експозициите си към сектора на отбраната. Според компанията привлекателността на сектора е "нараснала драстично" заради по-дълбоко геополитическо напрежение.

Някои от най-големите групи за инвестиции на фондовия пазар в Европа преразглеждат политиките си на ниво управителни съвети, според запознати източници на информационната агенция. Сложността и противоречивият характер на пренаписването на политиките за устойчивост, за да се включат производителите на оръжия в портфейлите на компаниите, правят процеса труден, добавят източниците на Ройтерс.

Швейцарската UBS Asset Management казва пред агенцията, че преразглежда изключенията за сектора на отбраната във фондовете. Mercer - водещ консултант на пенсионни фондове, добавя, че инвеститорите искат от мениджърите на активи да включат отбранителния сектор в портфейли, вкл. тези с цели за устойчивост. Увеличаването на разходите на ЕС изпрати европейските аерокосмически и отбранителни акции, включително на германската Rheinmetall и италианската Leonardo, до рекордни стойности. На рекордно високо ниво е и индексът на сектора, което доведе до пропуснати възможности от инвеститорите без експозиция.

„Някои (клиенти на мениджъри на активи) казват, че смятат, че е важно Европа да може да се защитава и затова искат да направят инвестиции в сектора“, коментира Рич Нузум, глобален главен инвестиционен стратег в Mercer, който съветва инвеститори, управляващи активи на стойност 17,5 трлн. долара.

Изключенията за инвестиции в спорни оръжия – например касетъчни боеприпаси и биологични оръжия, са широко разпространени в международните договори. Правилата на ЕС и Великобритания не забраняват инвестициите в повечето други отбранителни компании, но фокусът на инвеститорите върху околната среда, социалните въпроси и управлението (ESG) разубеждава големите мениджъри на активи по подобие на инвестициите в тютюна.

„Стигаме до момент, в който ако изключиш отбраната, ти си този, който трябва да обясни, а не обратното“, казва Карл Хаглунд, главен изпълнителен директор на финландската пенсионна и застрахователна група Veritas и бивш министър на отбраната на Финландия.

От Ройтерс са се свързали с 10 от най-големите мениджъри на активи в Европа, за да ги попитат дали преразглеждат политиката си за инвестиции в отбранителни акции. UBS, Allianz и Global Investors посочват, че преразглеждат своите изключения, но че моментът е случайно съвпадение. Френската BNP Paribas потвърждава ангажимента си към отбраната. Amundi и Schroders посочват, че няма да променят политиките си, а DWS, HSBC Asset Management и Insight Investment са отказали да коментират.

От Mirova, по-малък мениджър, собственост на Natixis, посочват, че усилията за превъоръжаване и нарастващите заплахи пред сигурността в Европа са принудили фирмата да преразгледа своята „предпазлива позиция“ към сектора на отбраната, тъй като компанията се стреми да балансира етичните съображения с необходимостта от стабилни отбранителни способности.

От компанията отбелязват сложността на подкрепата за производителите на оръжия и подчертават проблемите около рисковете определени оръжия да попаднат в „противоречиви“ страни.

Наскоро британски политици призоваха инвеститорите да подкрепят военния сектор, а Франция обяви премахването на свързаните с ESG ограничения върху заемите за отбраната. Управителят на централната банка на Норвегия каза, че стандартите за етично инвестиране може да се наложи да се променят.

Някои мениджъри на фондове обаче са скептични. Ръководителят на отдела за устойчиво инвестиране на Carmignac Лойд Макалистър коментира, че е погрешно да се обвиняват ESG фондовете за осуетяване на инвестициите в отбраната. Той посочва, че повечето традиционни фондове, които притежават много повече активи - включително собствените, могат да инвестират в сектора.

Други инвеститори се възползват от възможността. WisdomTree например стартира първия европейски борсово търгуван фонд за отбрана. Том Вайл Йенсен, заместник-директор на търговската организация Insurance & Pensions Denmark, коментира пред Ройтерс, че очаква пенсионните групи в страната да премахнат повечето оставащи забрани за инвестиции в отбраната.

Има признаци, че фондовете, ориентирани към устойчивостта, също отстъпват. Европейските мениджъри на активи са държали 1,1% от своите портфейли в акции на аерокосмически и отбранителни компании в края на 2024 г. спрямо 0,7% две години по-рано, показват данни на Morningstar. Притежанията на ESG фондове са нараснали до 0,5% от 0,4% година по-рано, показват още данните.