Изборът за напускане на еврозоната като Теория на игрите

Анализаторите вече се обзалагат, коя страна има най-силен интерес да напусне еврозоната първа – Германия или Гърция, страните кредиторки или длъжниците.

Щатският икономист Нуриел Рубини прогнозира, че Финландия, която има първокласен кредитен рейтинг, може да се окаже първата напуснала поради опасенията за растящите разходи по спасяването на длъжниците в еврозоната.

„Ако изгонването на Гърция се окаже още по-вероятно, а Италия и Испания изгубят достъпа си до облигационните пазари и също поискат помощ от еврозоната, Финландия може да прецени, че допълнителният кредитен риск едва ли ще оправдае оставането й във валутния съюз“, коментира Рубини за EconoMonitor.

Независимо от тяхната прецизност подобни прогнози илюстрират как правителства и политици все по-често оценяват членството си във валутния съюз през призмата на Теорията на игрите.

Анализатори на Bank of America Merrill Lynch използват въпросната теория, за да прогнозират, коя страна би имала най-голям икономически интерес да напусне еврозоната първа.

В случая всяка от страните се чувства жертва на действията и решенията на останалите. При подобни условия играчите може да нямат доверие един в друг и да предпочетат да действат сами, за да спечелят поне малко, въпреки че всички биха спечелили много повече, ако си сътрудничат. 

Както Германия, така и Гърция биха спечелили, ако Гърция се придържа към програмата за бюджетни икономии, а Германия се съгласи с издаването на общи еврооблигации. Двете страни обаче си нямат доверие и е възможно да предпочетат да действат сами без да правят компромиси.

Ако приложим същия анализи към идеята за евентуално доброволно напускане на еврозоната на други страни, Дейвид Ву и Атанасиос Вамвакидис, стратези на Bank of America Merrill Lynch, заключават, че както Италия, така и Ирландия имат по-голям интерес да се разделят с еврото от Гърция.

За разлика от тях Германия почти няма изгода да напусне еврозоната въпреки икономическата си сила и стабилната си фискална позиция, тъй като това би повлияло негативно на растежа, цената за финансирането и бюджета й.

Италия има сравнително висок шанс да напусне еврозоната без особени сътресения. При това страната би спечелила доста от конкурентоспособността и растежа вследствие на една по-слаба валута, изтъкват анализаторите.

Бившият италиански премиер Силвио Берлускони, който обмисля политическото си завръщане на изборите догодина, заяви, че ако Италия реши да изостави еврото, това „не би било богохулство“.