Goldman Sachs: Гърция се нуждае от още 80 млрд. евро

Колкото и неприятно да звучи за политиците от еврозоната, нужно е доста голямо понижение на гръцкото дългово бреме, за да може дългът на страната да достигне устойчиви нива в дългосрочен план, сочи нов доклад на Goldman Sachs, цитиран от CNBC.

Анализатори на американската банка заключават, че за да бъде достигнато съотношението от 120% на дълга към брутния вътрешен продукт на страната, посочено от Международния валутен фонд, е необходимо преструктуриране на дълга на Гърция към публичния сектор на стойност 80 млрд. евро.

Авторите на доклада – икономистите Темистоклис Фиотакис, Ласе Нилсен и Антоан Демонжо – отбелязват, че целта на МВФ е „непостижима“ без такова „драстично понижениe на дълговото бреме“.

„За да нарасне вероятността съотношението на гръцкия дълг към БВП да достигне 120% до 2020 г. при реалистични предположения, ще се наложи доста по-драстично понижение на дълговото бреме (вероятно с общо над 80 млрд. евро)“, се констатира в доклада.

Анализаторите на Goldman са скептично настроени относно настоящите мерки, които се обмислят за подпомагане на Гърция, като например понижаване на лихвите по двустранните заеми и програма за обратно изкупуване на преструктурираните облигации, държани от частния сектор. Вместо това те твърдят, че ако общото дългово бреме на страната от 340 млрд. евро не бъде намалено рязко, еврозоната я очакват години, в които ще финансира Гърция.

В своя бележка Никълъс Спиро, управляващ директор на Spiro Sovereign Strategy, се съгласява, че Европа не разполага с достоен за доверие план за понижаване на гръцкия дълг, оприличавайки балканската държава на нелекуван тумор в икономиката на еврозоната, „който лидерите на валутния съюз ще трябва да лекуват ефикасно“.

„Способността на кредиторите на Атина да отлагат гръцкия проблем не знае граници“, пише Спиро. „Повече от 3 години, след като избухна гръцката финансова криза, и повече от година, след като лидерите на страните от еврозоната най-накрая признаха, че страната е фалирала, все още трябва да бъде представен достоен за доверие план за понижаване на смазващото гръцко дългово бреме и за гарантиране на членството ѝ в общия валутен съюз“, категоричен е той.

Мениджърът е съгласен с икономистите на Goldman Sachs, че е налице силна политическа тенденция за избягване на риска, която предотвратява решителното захващане с гръцката дългова спирала.

„Държави-членки на еврозоната, водени от Германия, искат едновременно да си запазят сладкиша и да го изядат – те искат Гърция да остане в еврозоната (поне за известно време), но нямат политическото желание да поемат загубите по кредитите, които са отпуснали на Атина“, обясни позицията си той.

Спиро обаче отбеляза и протакането от страна на гръцкия парламент, докато страната изпробва докъде може да стигне еврозоната в желанието си да я спаси. „Малкото гръцко камъче е на път да обърне колата на еврозоната“, смята той.

Гърция определя политическия и икономическия дневен ред в Европа, но апетитът за бъдещо финансиране (да не забравяме загубите по вложенията в гръцки дълг) изглежда „политически неприемлив в момента“, се посочва в доклада на Goldman Sachs.