Dell обмисля да се раздели с дела си във Vmware

Американският технологичен концерн Dell Technologies Inc. проучва различни опции за бъдещето си, включително и раздяла със своя дял от около 50 милиарда долара във VMware Inc., тъй като производителят на персонални компютри се стреми да повиши стойността на своите акции.

Наскоро Dell е стартирал процес за проучване на възможността за раздяла със залога или предприемане на други стъпки, които биха могли да включват закупуване на останалата част от облачния софтуерен гигант, твърдят пред Wall Street Journal хора, запознати с въпроса. Компаниите работят с външни съветници, поясняват те.

Прегледът е на ранен етап и скоро няма да има решение, а е възможно и Dell да реши да не предприема нищо.

Целта на прегледа е да се преодолее разликата между пазарната стойност на Dell - приблизително 36 милиарда долара към вторник следобед - и стойността на нейния 81-процентен дял във VMware, диференциал, който предполага, че пазарът оценява малко или въобще не оценява основния бизнес с персонални компютри и за съхранение на данни. Разделянето на компаниите може да помогне да се подчертае стойността на единия или на двата бизнеса.

Сделка включваща VMware, основен играч на бързо развиващия се пазар за облачен софтуер, може да бъде задвижена, и за да помогне за намаляване на дълговете на Dell в размер на 48 млрд. долара.

За разочарование на инвеститорите в Dell акциите на компанията почти не са поскъпнали от завръщането си на публичните пазари през 2018 г. При това - въпреки ръста от над 50% през същия период за технологичния индекс Nasdaq Composite, който постави рекорд във вторник, тъй като инвеститорите трупат акции от компании, които процъфтяват на фона на блокиранията заради коронавируса.

В знак на ентусиазъм от страна на инвеститорите за възможна сделка, която ще отключи стойност, акциите на двете компании поскъпнаха в следборсовата сесия, след като The Wall Street Journal съобщи за прегледа на възможностите. Акциите на Dell поскъпнаха с 18% до 57,80 долара, след като цената им скочи с 1,5% в редовната търговия. Акциите на VMware, които почти не бяха променени по време на дневната сесия, се ускориха с 8% до 161,50 долара.

Наскоро Dell организира работни групи за проучване на различни възможности за залога си във VMware. Основният вариант е разделяне за акционерите на Dell на акциите, твърдят някои от източниците. Dell оценява различните последици от подобен ход - от корпоративно управление до структура на капитала и как компаниите биха работили заедно след раздялата, казват още източниците.

Каквато и сделка да се сключи, е малко вероятно да се осъществи преди следващата година. Dell не може да се освободи от дела си във Vmware без такси до септември 2021 г. или приблизително пет години след като производителят на компютри се сля с EMC Corp., поради правило, изискващо и двете компании, участващи в раздялата, да работят непрекъснато в продължение на пет години, за да се квалифицират за такова данъчно третиране.

Dell, основана от Майкъл Дел през 1984 г., стана известна през годините със сложния си финансов инженеринг. Тя стана частна компания през 2013 г., изкупена от Дел и дружеството за частен капитал Silver Lake, което беше едно от най-големите изкупувания. След като купиха EMC, те предприеха сложен финансов ход, който върна Dell на публичните пазари, използвайки акциите на публично листнато дружество, което проследява участието на Dell във VMware. В крайна сметка те бяха принудени да подсладят сделката, за да защитят съпротивата на акционерите, включително активиста Карл Айкан.

Акциите на Dell затвориха сесията във вторник на ниво от 49,01 долара, на фона на цена от 45,43 долара в първия им ден на търговия в края на 2018 г. Финансовият директор Dell Том Суит заяви в блог постинг от 15 юни, че приоритетите на компанията включват оптимизиране на капиталовата структура чрез управление на паричния поток, изплащане на дълг и правилните инвестиции.

VMware има силна позиция на пазара на „хибридния“ облак, където големите компании смесват публични облачни услуги като тези на Amazon.com Inc. и Microsoft Corp. със собствени частни мрежи. Тя има пазарна стойност от около 62 милиарда долара.

Търсенето на облачни изчисления, което дава възможност на клиентите да наемат изчислителна мощност, а не да инвестират в собствена, се взриви през последните години. Стартъпите и други бизнеси, които не можеха да подкрепят вътрешните си IT отдели, бяха сред най-ранните потребители на облака, но сега компаниите от повечето индустрии разчитат на облачни услуги, което ги прави приоритет за много технологични гиганти.

Секторът на персонални компютри, от друга страна, вече не се радва на забързания растеж, който някога отчиташе, след като пазарът се концентрира в няколко ключови играчи, а потребителите насочиха вниманието си към смартфоните и таблетите. Това отчасти накара Dell да навлезе в бизнеса със съхранението на данни с покупката на EMC, което по това време беше най-голямото технологично сливане в историята.