Превръща ли се Софарма в сезонно зависима компания

Най-големият български производител на лекарства Софарма се оказва дружество със сезонен бизнес, като най-силните тримесечия са първото и второто, а четвъртото е най-слабо.

Така например изминалата вече 2017-та започна с неконсолидирана печалба от 12 млн. лв. за първото тримесечие (спрямо 11,7 млн. лв. за същия период на 2016 г.), последва впечатляващо второ тримесечие с печалба от 19,6 млн. лв. (спрямо 9,3 млн. лв. за същия период, ако не се отчитат еднократните приходи от продажба на дъщерно дружество в Сърбия). Това беше удвояване на печалбата за второто тримесечие на годишна база и така за полугодието тя възлезе на 31,6 млн. лв. (спрямо 22 млн. лв. за полугодието на 2016 г. без еднократния ефект).
 

И дотук с оптимизма... Ако някой е мислил, че печалбата за цялата 2017 г. ще е двойно по-висока от полугодишната - близо 60 млн. лв., е останал разочарован, защото третото тримесечие добави само 7,5 млн. лв. печалба (спрямо 3,7 млн. лв. през същия период на 2016 г.), а четвъртото - 3 млн. лв. (спрямо 852 хил. лв. за същия период на 2016 г.). Третото тримесечие донесе удвояване на печалбата, а четвъртото утрояване, но от ниска база. 

Въпреки това 2017 г. е силно успешна с ръст на печалбата от 57% на годишна база до 42,1 млн. лв. спрямо 26,9 млн. лв. за 2016 г., ако изключим приходите от операции с финансови активи и инструменти.

Но е факт, че Софарма е индустриална компания с постоянни приходи и тази сезонност в печалбата за втора поредна година е донякъде странна. 

Нещо повече, приходите през четвъртото тримесечие са традиционно най-високи (59 млн. лв.), а печалбата е по-малка, както показва следващата таблица.

За 2017 г. общите неконсолидирани приходи на Софарма АД се увеличават с 12% на годишна база до 216,3 млн. лв.  

Важни за Софарма АД са и консолидираните данни, а основното дъщерно дружество е Софарма Трейдинг АД.

Акциите на Софарма АД поскъпват с 24% за последните 12 месеца до 4,23 лв. за акция и 570 млн. лв. пазарна капитализация. Разпределен е и брутен дивидент от 0,1 лв. за акция. 

Материалът е с аналитичен характер и не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа. Авторът притежава 1 акция в капитала на Софарма АД.

Свързани компании: