Решението на ЕЦБ ще окаже натиск върху еврото

ФУНДАМЕНТАЛЕН КОМЕНТАР – Димитър Шуйцов

Провелата се в четвъртък среща на Европейската централна банка (ЕЦБ) в известна степен изненада пазарите, след като централните банкери разкриха плановете си да продължат с програмата си по обратно изкупуване на облигации до декември 2017 г. Текущата програма, която ще приключи в края на март 2017 г., включва вливане 80 млрд. евро на месец в икономиката, докато при новата 9-месечна програма, вливането ще бъде в размер на 60 млрд. евро на месец. Очакваният сценарий от по-голямата част от икономистите беше за продължаване на програмата с 6 месеца, но при текущия темп на изкупуване на облигации.

Голяма част от членовете на управителния съвет на ЕЦБ са предложили продължаването на количествените улеснения с още 12 месеца след март, което е с 3 месеца повече от приетата опция. По време на традиционното си изявление след срещата Марио Драги заяви, че взетото решение се основава на "много, много широк консенсус".

Какво означава разширяването на количествените улеснения от страна на ЕЦБ за еврото? Единната валута несъмнено ще бъде подложена на натиск от това решение, защото изливането на пари в икономиката води до разширяване на паричната маса, която е в обращение, и съответно води до обезценяване на валутата. Към този процес можем да прибавим и настроенията сред пазарните участници, които смятат, че количествените улеснения на ЕЦБ ще се превърнат в "безкрайни улеснения", което още повече натежава на еврото.

Разглеждайки ситуацията при щатския долар, откриваме коренно различна картина и настроения. През следващата седмица ще се състои срещата на Фед, на която всички очакват, че лихвите ще бъдат повишени с 25 базисни пункта. Този ход ще затвърди настроенията на пазарните участници, че икономиката на САЩ се развива според плана на Федералния резерв и въпреки всички пречки, постепенното повишение на лихвите ще продължи. Разбира се, при решение на Фед, което се разминава с очакванията, картината може коренно да се промени.

Позитивните настроения отвъд Океана доведоха до поредна сесия на рекордни при щатските индекси. Широкият S&P500 записа нов връх при 2251.88 пункта, до рекорд достигна и индустриалният Dow Jones. Европейските индекси също бяха обзети от оптимизъм, на фона на очакванията, че вливането на пари в икономиката ще доведе до повишен апетит към по-високо рискови активи, каквито са акциите.

ТЕХНИЧЕСКИ КОМЕНТАР – Стефан Продев

EUR/USD

След изявлението на Драги и решението на ЕЦБ да удължи програмата за количествени облекчения, еврото записа сериозна загуба спрямо щатския долар. Отклонението на цената в рамките на един ден, бе едно от най-силните движение от юни насам. Възможно е да видим корекция през следващата седмица, особено ако щатския долар продължи леко да поевтинява в очакване на Фед и вдигането на лихвения процент. Независимо от всичко, картинката е неясна и е твърде рано да се взимат каквито и да е решения за търговия.