Facebook навлиза в опасни води с Libra

Настоящият план е само за платежна система. Самата валута, по думите на Libra, e още идея, като се предвижда тя „да бъде обезпечена с реални резервни активи. Кошница от банкови депозити и краткосрочни ДЦК ще гарантира всяка Libra в обращение, изграждайки доверие във вътрешната й стойност.”

Стойността на валутата обаче ще бъде уязвима на колебанията във валутните курсове и финансовите шокове (включително валутният контрол).

Колебанията в курса на Libra спрямо другите валути могат да объркат потребителите. Регулаторите ще трябва да оценят нестабилността, свързана с тази система. Не мога да преценя техническата й стабилност, но фактът, че е базирана на блокчейн изглежда доста притеснителен.

От най-голямо значение обаче е системата да е надеждна, да не позволява пробиви и да защитава личната тайна, докато същевременно е достатъчно прозрачна за регулаторите, съдебните власти и всички останали, които имат легитимен интерес към това кой я използва.

Критичен въпрос е как Libra ще взаимодейства с традиционните банки. Тя може да ги лиши от много от клиентите им в разплащанията. От друга страна обаче Libra може да поддържа големи депозити в банките, които да обезпечават дигиталната валута в обращение.

Както казва Карни: „С възникването на нови платежни системи достъпът до основната инфраструктура на АЦБ трябва да се промени, като е логично да помислим за това дали те могат да държат средства по баланса на централната банка.”

До степента, до която само централните банки създават тези резерви, система като Libra може да заобиколи изцяло традиционните банкови платежни системи. Историческите предимства на банките като информирани кредитори може да изчезнат.

Очертава се далеч по-съществена възможност: системата Libra, с информацията си за клиентите, да се превърне самата тя в кредитор. В най-лошия случай светът може да осъмне с доминирана от Facebook моно-банка.

Рисковете от това са огромни: потенциална монетарна и финансова нестабилност, съсредоточена икономическа и политическа власт, липса на лично пространство и много други. Глобална валута, която не е гарантирана от никоя централна банка, и без доминиращ регулатор, изглежда е кошмарът за стабилността.

Наистина има потенциал за силно подобрени платежни системи. Появяването на платежна система, базирана на мрежа с обхвата на тази на Facebook, обаче повдига някои важни въпроси. Трябва ли Libra в крайна сметка да се развие като истинска банкова система, с капацитета да създава своя собствена валута?

Дори ако се изключи кредитиране от системата Libra, регулаторите не трябва да позволяват планът за нея да се развие без напълно да се разбират последиците. Това би било вярно дори спонсорът да не е Facebook. Но компанията е. Така че внимавайте!