Commerzbank: Доходността по германските бенчмаркови облигации доближава нулата

Доходността по 10-годишните германски държавни облигации, която вече е на рекордно ниско ниво, може да достигне нулата тази седмица, предупреждава Commerzbank, цитирана от Bloomberg.

“Изглежда, че пазарът ще тества това ниво”, казва Михаел Лайстер, директор на звеното за лихвени стратегии в банката, която е основен дилър на държавните ценни книжа. „Смятам, че това може да се случи тази седмица. Инерцията е доста силна, не сме далеч от нулата“, допълва той.

Германските държавни облигации, които са бенчмаркови за суверeнния дълг на Европа, поскъпнаха в сряда, като инвеститорите осмисляха сигналите за забавяне в трудовия пазар на САЩ.

Освен това ключов фактор е референдумът за еврочленството на Великобритания на 23 юни, както и ефектите от безпрецедентните парични стимули в Европа. Сривът в доходностите се ускори след понеделник, когато председателят на Федералния резерв на САЩ Джанет Йелън сигнализира, че централната банка не бърза с повишението на лихвите.

Към 14:30 часа българско време доходността по 10-годишните германски облигации е 0,066%, като по-рано падна до 0,033% - най-ниската стойност в историята.

Ако доходността падне под нула, Германия ще се присъедини към Япония и Швейцария, които вече преживяха отрицателна доходност по държавните ценни книжа с матуритет 10 и повече години. В еврозоната облигациите с доходност под нула са на стойност над 2 трилиона долара. Това означава, че инвеститорите, които купуват тези ценни книжа и ги задържат до падежа им, ще получат по-малко пари, отколкото са платили, пояснява Bloomberg.

“Малко е вероятно тази спирала да се обърне”, каза Лайстер. „Дори нулеви нива по 10-годишните облигации изглеждат възможни на този етап“, казва той.

Графиката изобразява кривата на доходността на германския дълг, като червената линия отделя положителната от отрицателната доходност.