Защо Goldman Sachs се отказа от пет от своите топ 6 препоръки за годината

Само шест седмици след началото на 2016 г. базираната в Ню Йорк банка Goldman Sachs се отказа от пет от шестте си препоръчвани най-добри сделки за годината, коментира Bloomberg.

Доларът спрямо кошница от евро и йена, доходността по италианските облигации спрямо германските, американските инфлационни очаквания – оказа се, че Goldman Sachs греши не само за тях, но и за други сделки.

Несполучливите залози подчертават волатилността, обхванала глобалните пазари, която ускорява ценовите колебания сред валутите, акциите и облигациите. Признаците, че световната икономика страда на фона на забавянето в Китай, засилиха опасенията за кредитоспособността на банки и други корпорации, което предизвика търсене на безопасни активи като йената и еврото.

„Пазарите започнаха тази седмица агресивно отстранявайки риска, което очевидно се дължи на страховете, че забавянето на световния растеж напоследък може да доведе до рецесия“, пише главният кредитен стратег на банката Чарлс Химелбер в съобщение до клиентите си от вторник. „Финансовите кредитни спредове отчитат ръст, особено в Европа, което вероятно сигнализира за повторно активизиране на опасенията за системен риск“.

Базираната в Ню Йорк банка отмени залога си за засилване на долара спрямо също толкова претеглена кошница, включваща еврото и йената във вторник, отчитайки  потенциална загуба от около 5%, пише Химелберг. Goldman Sachs спира и залога си за петгодишната доходност на италианските държавни облигации за пет години напред спрямо германските такива със загуба от около 0,5%, пише още той.

Японската валута се засили до над 115 за долар за пръв път от 2014 г. насам във вторник, а еврото поскъпна до над тримесечен минимум. Индексът на JPMorgan Chase & Co за глобалните валутни колебания се вдигна до 11,9% във вторник, най-високото му ниво от над две години. Показателите за волатилността на фондовия и облигационния пазар също отчитат ръст.

Макар че това разстройва търговията на Goldman, банката все още ентусиазирано ги защитава. Все по-разнопосочната парична политика на САЩ в сравнение с еврозоната и Япония „все още подкрепя засилването на долара“, пише Химелберг. Допълнително облекчаване в Европа е и „благоприятно за по-положителни перспективи за периферни държавни облигации“.

Goldman Sachs бе принудена да се откаже от три от най-добрите си сделки за годината миналия месец: залог върху големите американски банки спрямо индекса Standard & Poor’s 500, залог по 10-годишните ценни книжа, защитени от инфлационен риск, и залог за засилване на мексиканското песо и руската рубла спрямо южноафриканския ранд и чилийското песо.

Единствената останала сделка на банката е залог върху кошница от 48 компании, неизнасящи суровини, спрямо кошница от 50 банкови акции на развиващите се пазари. Залогът в момента е с 4,5% над нивото му на отваряне през ноември.