IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec

Как ще ги стигнем пенсионно чилийците

Сред причините капиталовият пазар в южноамериканската страна да е апетитен за инвеститорите е частната пенсионна система, пише Методи Цанов от ЕКИП

15:10 | 22.02.15 г. 33
Автор - снимка
Създател
Автор - снимка
Редактор
Как ще ги стигнем пенсионно чилийците

Често, когaто нещо в икономиката или политиката на родната сцена куца, българите започват да правят сравнение със страните от Западна Европа и САЩ, които по презумпция се смятат за образец на добрия живот. Западният свят обаче доста се е променил за последните няколко десетилетия и от символ на капитализма и личната свобода днес той по-скоро се характеризира с големи държавни разходи и дълг, следствие от т.нар. "социална държава". Ако търсим повече свобода и личен избор, отговорът понякога се намира на места, за които много хора не подозират, пише в свой анализ Методи Цанов от Експертния клуб за икономика и политика (ЕКИП).

Чили е относително най-богатата страна в Южна Америка (измерено като БВП/глава на населението по паритет на покупателната способност), известна по-скоро с особеностите на своята география, отколкото с икономическите си постижения през последните 20-30 години. Чили обаче е държава, от която България може да научи много що се отнася до най-проблемните сектори на родна почва, а именно здравеопазване, енергетика, образование и пенсионно дело.

Във всички тези отрасли в латиноамериканската страна съществуват пазарни механизми, които осигуряват високо качество на разумни цени посредством конкуренция. Например чилийските данъкоплатци имат правото да избират дали да ползват услугите на държавното здравеопазване или да пренасочат задължителната здравна осигуровка от 7% към избран от тях частен здравен фонд. В енергийната сфера 100% от производството и дистрибуцията на електричество се извършва от частния сектор, което създава конкуренция на всички нива по веригата и както можете да се досетите липсва такова нещо като дефицит създаден от изкуствено определяне на цени, с цел водене на социална политика и купуване на гласове. Образователната система в Чили работи на ваучерен принцип, което позволява на частните учебни заведения да се конкурират с държавните, което от своя страна постоянно създава натиск за подобряване на услугата. Не на последно място, а и доста актуално с оглед на случките от последните няколко месеца в България, Чили използва пенсионен модел, към който целият свят трябва да се стреми.

История

Чили е първата държава в света, която прилага напълно частна пенсионна система, където всеки данъкоплатец разполага с лична сметка, управлявана от посочен от него пенсионен фонд. Сегашният пенсионен модел в Чили е въведен през 1980 г. от социалния министър на страната по това време Хосе Пинера, с помощта на икономисти от школата на Милтън Фрийдмaн, известни като "Чикагските момчета". Рязкото преминаване от напълно държавен разходо-покривен модел към т.нар. капитало-натрупващ модел става по време на авторитарното управление на Аугусто Пиночет. Това до голяма степен улеснява смяната на системата, но именно тази рязка промяна в курса е гаранция, че политиците в последствие няма да дадат заден ход на плавния преход към частни спестявания, какъвто е случаят в България в момента.

Как работи пенсионната система в Чили?

Всеки работник е задължен да отделя 10% от брутната си заплата всеки месец, което представлява неговата месечна вноска в избрания от него пенсионен фонд. По последни данни на пенсионния регулатор в Чили в момента на пазара оперират шест фирми, като всяка фирма управлява по пет пенсионни фонда в категории от A до E, като A е най-рисков, който носят за вложителите и съответно по видовете активи, в които се инвестират парите. Фирмите се конкурират както по реализирана доходност на своите фондове, така и по административните такси, които налагат на своите клиенти за управление на техните спестявания. Според последните данни за ноември 2014 г. таксите варират от 0,47% до 1,54%, а средно претеглената стойност е 1,39%. Пенсионните фондове в Чили имат правото да инвестират до 80% от своите средства извън Чили, но средно те отделят 40% за покупки на чужди активи, като концентрацията на инвестициите е в развиващи се пазари.

Как се справя пенсионната система в Чили?

Средната годишна реална доходност, изчислена след като се премахне ефекта от инфлацията, на пенсионните фондове в Чили от септември 2002 г. до декември 2014 г. варира от 4,19% до 6,91% в зависимост от фонда, който управлява средствата. За последните 12 месеца среднопретеглената реална доходност на всички фондове е 11,4%, като за сравнение средната номинална доходност за депозит в България в левове е вече под 2,5%.

Активите на пенсионните фондове в Чили към края на декември 2014 г. достигат малко над 165 млрд. щатски долара, или 69,5% от БВП на държавата. В България парите управлявани от частните пенсионни дружества са около 8 млрд. лева, или малко под 10% от БВП.

Ако погледнем числата в международен план, по данни на ОИСР Чили се нарежда на 8-мо място в света по относителен дял на активите управлявани от частни пенсионни фондове през 2013 г., като по този начин страна е непосредствено пред някои европейски държави като Ирландия, Дания, Испания и Италия.

Таблица – Показатели за пенсионните фондове в Чили

Източник: Чилийски пенсионен регулатор (Superintendencia de Pensiones)

Предимства на частната пенсионна система в Чили

За своето съществуване от почти 25 години частната пенсионна система в Чили е донесла и продължава да носи куп предимства не само за директните бенефициенти, но и на цялата страна, т.е. има наличие на т.нар. позитивни външни ефекти. За ползвателите на услугата частният пенсионен модел дава право на избор и право на собственост върху личните спестявания. Тези две характеристики са изключително важни и тяхната липса при разходно-покривната система създава стимул хората да се стремят към плащане на възможно най-малко осигуровки, които представляват квази-данъци, и получаване на възможно най-голяма пенсия възможно най-дълго време.

В Чили всеки работник може по всяко време да следи какво се случва с неговите пари, къде се инвестират те, каква е доходността през всеки отделен месец и получава правото да премести по всяко едно време парите си в друг фонд, което създава ожесточена конкуренция между фирмите на пазара. Освен това наличието на частни пенсионни фондове позволява на всеки работещ сам да определя своите старини, а не да разчита на политически решения.

Що се отнася до позитивните външни ефекти частните пенсионни фондове спестяват пари на данъкоплатците, тъй като всяка една разходно-покривна система рано или късно започва да трупа дефицити поради постоянното увеличаване на продължителността на живот на хората и влошаващата се демография. С други думи приходите на държавната пенсионна система не могат да покрият разходите за осигуровки и разликата се попълва от постъпления от други данъци. Например дефицитът на НОИ, включващ разходи за всякакви социални плащания, за 2015 г. ще е почти 5 млрд. лева, което е повече от 11 пъти над бюджета, предвиден за образование.

Не на последно място частните пенсионни фондове спестяват ресурс за разлика от разходо-покривната система, където събраните пари от вноски се харчат на момента. Този ресурс впоследствие често се инвестира на капиталовите пазари. Има ли нужда да казваме, че капиталовият пазар в Чили е най-развитият и най-апетитният за инвеститорите в цяла Латинска Америка? Това създава конкурентен ресурс на традиционното банково кредитиране за финансиране на местните компании, което от своя страна създава работни места и икономически растеж.

Oт изброените ползи ясно се вижда, че една такава система доминира и икономически и социално "конкурентната" разходо-покривна система. Затова, когато се подхвърлят популистки предложения от политиците за фундаментална промяна на пенсионния модел в България, трябва добре да се замислим какво цели с един такъв ход и какви биха били последиците. Пенсионният модел в България трябва да върви все повече към такъв базиран на лични спестявания, ако искаме да си гарантираме по-сигурни старини и по-малко зависимост от политиците.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.
Последна актуализация: 04:26 | 14.09.22 г.
Специални проекти виж още

Коментари

12
rate up comment 10 rate down comment 9
Forex Master
преди 9 години
@Стоян Петров, всички които се възхищавате на "чилийския" мозел не виждате гората от дърветата. няма значение откъде точно ще вземеш средствата от една система. Важно е в тази система да постъпват повече пари отколкото излизат. Това е възможно САМО ако младите хора са повече от възрастните. Така например в Иран също нямат абсолютно никакви проблеми с пенсионното осигуряване въпреки че там модела е коренно различен от този в Чили. Там също 50% от населението е под 35 години. Защо не посочвате Иран за пример, а посочвате Чили?... Ясно е защо, налЕ?
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
11
rate up comment 16 rate down comment 11
Forex Master
преди 9 години
@Стоян Петров, всички които се възхищавате на "чилийския" мозел не виждате гората от дърветата. няма значение откъде точно ще вземеш средствата от една система. Важно е в тази система да постъпват повече пари отколкото излизат. Това е възможно САМО ако младите хора са повече от възрастните. Така например в Иран също нямат абсолютно никакви проблеми с пенсионното осигуряване въпреки че там модела е коренно различен от този в Чили. Там също 50% от населението е под 35 години. Защо не посочвате Иран за пример, а посочвате Чили?... Ясно е защо, налЕ?
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
10
rate up comment 8 rate down comment 5
Атанасио
преди 9 години
Милтън Фрийдман - американската икономическа система представлява социализъм за богатите и свободна стопанска инициатива за всички останали. Ако обикновен човек не успее да плати дълга си, той е принуден да живее в колата си. Ако банкер не успее да плати дълга си, той разчита на данъкоплатците, за да го спасят.Милтън Фридман има предвид индустриалния капитализъм когато говори за свободен пазар а не финансовия капитализъм тоест за финансовият трябва строги регулации ИСКА ЧЕТЕНЕ- http://***.iki.bas.bg/english/CVita/angelov/No218.htm - Светът вече се отказва от така наречения Вашингтонски консенсус и възприема постепенно модерното кейнсианство. Тази потребност обосновах в мой доклад на научна конференция на 8 октомври 1999 г. в Икономическия институт на БАН....Българската общественост (а и не само тя) беше заблуждавана дълги години, че Адам Смит е бил за пълно отстраняване на държавата от участие в управлението на икономиката и за предоставянето му изцяло на пазара....
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
9
rate up comment 5 rate down comment 4
Атанасио
преди 9 години
След голямата депресия е приет закон - http://borsi.blog.bg/***/2012/10/28/investicionni-banki-i-finansova-kriza.1014554но го премахват 1999год. и се знае какво стана 2001г. и следва - http://***.youtube.com/watch?v=-FRvpsBL6Vs&feature=youtu.be Престъпленията на САЩ са най-много - https://***.facebook.com/atanas.shalapatov/posts/1554948151450080 ,и трябва да се знае всичко - https://***.facebook.com/atanas.shalapatov/posts/1552051295073099
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
8
rate up comment 6 rate down comment 10
Атанасио
преди 9 години
1980г. САЩ осъзнават ,че модела който са избрали изисква постоянен растеж т.е. трябва нови пазари и т.н. измислят ''вашинктонският консенсус'' и т.н. - http://***.youtube.com/watch?v=t3SlWqBDgsg 2001год. си взривиха кулите и т.н. 2008год. вече няма на къде.Проф.д-р Ангелов - - http://***.iki.bas.bg/english/CVita/angelov/No218.htm - ''Поради ограничените финансови възможности за доставка на западна и особено на американска литература, голяма част от техните изводи станаха известни у нас едва през втората половина на 90те години с появата на интернет. Тогава научих, че Дж. Стиглиц определя като един от фундаменталните пороци на прехода confusing ends with means of economic policy - Милтън Фридман има предвид индустриалния капитализъм когато говори за свободен пазар макар ,че тук е спорно - http://avtorski.pogled.info/article/51266/Svetovnata-ikonomika-e-pred-praga-na-fundamentalni-promeni - ''В началните етапи на своето развитие всяка страна се нуждае от протекция ......
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
7
rate up comment 8 rate down comment 17
Атанасио
преди 9 години
Задължителна втора пенсия е измама първо защото е задължителна и второ защото за държавата(данъкоплатците) е едно и също дали ще доплаща на НОИ или ще ги дава като лихва по ДЦК ,и защото има по-голям риск от фалит спрямо държавната солидарната система - как е в Германия ???По същество за пенсионната трябва да се каже първо ,че около 2001год. вноските са намалени от 32% на 17% и като сложим 1 000 000 емигранти (раб.сила) е нормално да има дефицит в НОИ.Смисъла от съществуване на държавата е да се грижи за това като увеличава процентите на вноските и създава раб.места (мултипликатора на Кейнс и държ.банка)за да балансира влизащите и излизащите от системата и това е записано в Конституцията.Темата е голяма но в едно изречение - няма по-добро от 100% соц.солидарност в здравеопазването и при пенсионната система е по-особено но с горна и долна граница на вноските се регулират нещата а който иска втора пенсия направо да си вкарва във банката щото до 198 000лв. са гарантирани и т.н.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
6
rate up comment 11 rate down comment 16
Атанасио
преди 9 години
Звучи красиво ако Земята е не е затворена система с изчерпаеми енерг.ресурси и т.н. казано иначе в една затворена система не може да има безкраен растеж и ръст на БВП засега има предимно с инфлация но и това свърши - Япония е пример накъде вървят всички начело с САЩ и ЕС.51% от проблемите на света идват от лихвата и офшорките т.е. от дерегулациите на финансовият капитализъм а неолиберализма в индустриалният капитализъм е отделна тема и пак не може да бъде оставен на 100% на "невидимата ръка на пазара". Темата е голяма и съм написал основното - darikfinance.bg/***/113042?&order=asc#comments ,и за България на стената си - https://***.facebook.com/atanas.shalapatov/posts/1562875143990714
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
5
rate up comment 9 rate down comment 2
1984
преди 9 години
А,и таксите за управление вероятно не са МЕСЕЧНИ ,иначе поддържане на доходност,брутна,над 20% си е сериозно постижение или някой опитва манипулация.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
4
rate up comment 11 rate down comment 1
1984
преди 9 години
Общият размер на разчетените разходи за образование са 3 млрд. 45 млн. лв., което е 3,7% от БВП и затова твърдението,че "дефицитът на НОИ, включващ разходи за всякакви социални плащания, за 2015 г. ще е почти 5 млрд. лева, което е повече от 11 пъти над бюджета, предвиден за образование" е невярно.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
3
rate up comment 33 rate down comment 7
Стоян Петров
преди 9 години
Forex Master, различни статии ли четохме? Пенсиите се изплащат от натрупните средства,лихви и дивиденти по личната сметка на всеки осигуряващ се. Ти не можеш да проумееш, че в Чили пари за пенсията ти не се вземат от сега работищете.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още