Tesla размени електромобилната си корона за още по-грандиозни обещания

Два въпроса висят над Tesla в началото на 2026 г.: ще изпълни ли компанията своите на пръв поглед невъзможни за спазване обещания и ще продължи ли главният изпълнителен директор Илон Мъск успешно да подкопава концепцията за обещания?

Освен с цената на акциите, Tesla не навлиза в новата година с позитивна промяна. Последните данни за продажбите на електрически превозни средства потвърдиха, че скокът през третото тримесечие е аномалия, подхранвана от потребителите, побързали да закупят електромобил преди изтичането на федералните стимули в САЩ. Междувременно Tesla се отказва от дългосрочната си позиция на най-голям производител (и продавач) на електрически превозни средства в света, отстъпвайки короната на китайската BYD Co., пише Bloomberg.

Изобилстват разочароващи подробности, начело с факта, че Tesla е произвела повече превозни средства, отколкото е продала в периода от октомври до декември, като това е петият път на подобна тенденция през последните осем тримесечия. Анализаторите очакват слаби маржове в автомобилния сегмент и скромен паричен поток, когато бъде публикуван последният финансов отчет.

Продажбите на премиум електромобили изостават все повече, а използването на капацитета в заводите за електромобили на Tesla през 2025 г. е било на ниво от само 70%.

Като контрааргумент, Tesla отчете рекордно инсталиране на батерии. Това е положително, но е необходима известна перспектива. През първите три тримесечия на 2025 г. брутната печалба в енергийния бизнес на Tesla се е увеличила с 836 млн. долара спрямо същия период на 2024 г. Междувременно брутната печалба на автомобилния сегмент е спаднала с почти 2,2 млрд. долара.

Tesla се опитва да омаловажи слабите продажби на електромобили, като публикува собствени изчисления на консенсусна прогноза на сайта си, която се оказа значително по-ниско от прогнозата, съставена от Bloomberg. Компанията не отговори дори на нея.

По-важният момент относно този по-благоприятен, изготвен от компанията консенсус е, че много анализатори така или иначе го цитират в своите доклади. Wall Street е свиканл да приема това, което Tesla предлага. Очевидната непоследователност за производител на електромобили с продължил две години спад в продажбите се сблъсква с търговията с акции, която продължава да залага на обещанията на Мъск за светло бъдеще.

Продажбите на електромобили на Tesla губят инерция в края на годината. Източник: Bloomberg

Как вървят нещата с роботизираните автомобили? По време на празниците малцина сякаш забелязаха, че Tesla загуби важно дело в Калифорния. Административен съд разпореди временно спиране на продажбите и производството на електрически превозни средства на Tesla в щата, след като Министерството на моторните превозни средства обяви, че маркетингът относно функцията за подпомагане на водача Autopilot е подвеждащ.

През юли Мъск заяви по време на представяне на финансовия отчет на компанията, че Tesla „вероятно ще предложи автономно споделено пътуване“ в около половината от територията на САЩ до края на годината. Това, разбира се, не се случи, като много други обещания на милиардера.

Междувременно конкуренцията при роботакситата продължава да расте, като последната новина е свързана с новата платформа Alpamayo на Nvidia, която позволява на превозните средства да „разсъждават“ при пътни ситуации, като първият автомобил, задвижван от Nvidia, се очаква да се появи по пътищата на САЩ това тримесечие.

И все пак, до април Tesla очевидно ще започне да увеличава производството на своя двуместен Cybercab, който е предназначен да бъде оптимизиран за наистина автономна услуга. Приблизително по същото време, според Мъск, Tesla би трябвало да представи трета версия на своя хуманоиден робот Optimus, след като приветства неговия „изискан дизайн“. Тук трябва да добавим и целта компанията да произвежда повече от един милион робота годишно до края на десетилетието и коментарите за евентуална производствена линия от 10 млн. робота годишно в Тексас.

Всъщност това е най-интересният момент относно разминаването между колебливите продажби на електромобили на Tesla и почти рекордната цена на акциите ѝ. Не става въпрос само за това, че двете тенденции се разминават, а по-скоро за въпроса за разкриването на информация.

Миналото лято Tesla приветства „ключов момент“ в своя „преход от лидерство при електрическите превозни средства и възобновяемата енергия към лидерство в областта на изкуствения интелект, роботиката и свързаните с тях услуги“. Това затвърди добре установената в цената на акциите ѝ идея, че Tesla не е компания за електрически превозни средства, а по-скоро се занимава с автономност, изкуствен интелект и роботи.

И все пак, ако това е така, защо толкова голяма част от отчетите на компанията са съсредоточени върху електрическите превозни средства?

Всяко тримесечие Tesla оповестява данни за продажбите, а след това и финансови и оперативни данни, свързани с производството и продажбата на превозни средства. В същото време няма нищо за продажбите на автономната система, нито за влезлите в експлоатация роботи, роботаксита, както и оперативни данни за Optimus.

Това са, както казват Мъск и много анализатори, истинските основи на оценката на Tesla от 1,5 трлн. долара. И все пак няма подробна таблица с числа за тях, като тази, която получаваме всяко тримесечие, показваща доставките на електромобили, дните на инвентара и дори броя на инсталираните нови зарядни устройства. Вместо това компанията предлага смесица от предимно качествени твърдения, случайни цифри, графики и, разбира се, цели и стремежи.

Защо, когато става въпрос за твърди, последователни данни, да не се водим от бъдещето, а не от (предполагаемото) минало?

През юни ще се навърши една година от пускането на услугата „роботакси“ на Tesla в Остин, щата Тексас. Ако напредъкът запази темпа от последните шест месеца, отговорът на този въпрос би трябвало да е очевиден за всички.ь