Кои български сектори усетиха спада на германската индустрия

Българската икономика е обвързана с германската по линия на износа на български стоки. През 2024 г. реалният БВП на Германия се понижи, като основен принос за това имаше експортно ориентираният промишлен сектор. Активността в сектора бе негативно повлияна от затрудненията, възникнали вследствие на високите енергийни цени и намаленото търсене от големи външни пазари, като Китай. В свое тематично изследване Българската народна банка идентифицира секторите в България, които са най-тясно свързани с развитието на германската индустрия и са повлияни от нейния спад.

 Годишен растеж на реалната брутна добавена стойност на Германия и принос по икономически отрасли

Източник: Евростат, собствени изчисления

При коригиране на номиналния износ на български стоки по отношение на изменението на цените се вижда, че в реално изражение през първите девет месеца на 2024 г. има значителен спад на годишна база при износа на всички подгрупи машини към Германия (най-силно изразен при превозните средства и техните части), както и умерен спад в износа на облекла.

Тази тенденция се наблюдава още от третото тримесечие на 2023 г. Същевременно силният растеж на износа на групата на металите през първите девет месеца на 2024 г. се дължи изцяло на изчистването на базови ефекти от предходната година след пълното възстановяване на производството след приключването на ремонтните дейности в едно от металургичните ни предприятия, но не е свързано с промяна в търсенето на вносни стоки от страна на Германия.

Дял на износа на стоки към Германия (общо и по основни стокови групи) спрямо общия износ на България към света (средно за периода 2019–2023 г.)

Източник: БНБ, собствени изчисления

Данните показват силен спад на износа на стоки от България към Германия през 2023 г. Отчитайки волатилността при групата на металите, от последното тримесечие на 2023 г. се забелязва тенденция към понижение в номиналния български износ за Германия, най-вече в групата на машините, което е в съответствие с отслабването на германския промишлен сектор през този период.

Принос по стокови групи за растежа на номиналния износ на България към Германия

Източник: БНБ, НСИ, собствени изчисления

Германия е и най-големият пазар за българските износители на услуги, като през последните пет години средно 13% от общия износ на български услуги  (или 1,9% от БВП на България през 2023 г.) е бил предназначен за Германия. В изследването се използват последните налични данни на Евростат за международната търговия с услуги от 2023 г., защото данните за 2024 г. все още не са налични.

Динамиката на износа предполага наличието на силна зависимост на българската икономика от икономическите тенденции в Германия. Но експозицията на българската към германската икономика може да бъде надценена, ако се анализират само данните за брутната номинална търговия, без да се вземе предвид развитието на световните вериги за създаване на стойност. Това е така, защото значителна част от изнесената за Германия добавена стойност не е произведена в България, а е внесена в страната и доработена.

Друг случай, в който данните за брутната номинална търговия биха показали по-голяма от действителната експозиция на българската към германската икономика, е когато част от изнесените български продукти не се консумират в Германия, а само се дообработват в Германия и впоследствие се изнасят за трети страни.

Данните за износа към Германия са повлияни от факта, че и двете страни участват в множество застъпващи се глобални производствени вериги, което предполага, че значителна част от търговията между двете държави преминава през няколко етапа на обработка в други страни и реекспорт на генерираната добавена стойност, преди да достигне крайния си пазар.