Вносът на злато в САЩ вероятно ще поддържа търговския дефицит близо до рекорда

Увеличението на доставките на златни кюлчета в депозитарите в Ню Йорк от чужбина вероятно ще поддържа търговския дефицит на САЩ близо до рекордна стойност.

Данните за търговията със стоки през февруари в четвъртък вероятно ще покажат, че дефицитът е нараснал до почти 162 млрд. долара, според Стивън Стенли, главен икономист в Santander US Capital Markets, цитиран от Bloomberg.

Той е един от многото анализатори, които очакват дефицитът да се разшири или поне да остане близо до януарските 155,6 млрд. долара, въпреки че средната прогноза на икономисти, анкетирани от Bloomberg, показва, че може да има намаление.

Голяма част от разширяването на дефицита се генерира от вноса на злато. Запасите се увеличават през последните месеци поради опасения, че благородните метали могат да бъдат обхванати от митата на администрацията на президента Доналд Тръмп. Това повишава и цените като стимул търговците да се сдобият с физически кюлчета.

Запасите от злато на стоковата борса в Ню Йорк са нараснали с още 25% миналия месец, след като се повишиха с 43% през януари. Запасите на Comex достигат рекордните 42,6 млн. тройунции във вторник, почти двойно повече от запасите в края на 2024 г.

Графика: Bloomberg

Обикновено бумът на вноса би бил спирачка за растежа, но златото за инвестиционни цели е изключено от изчислението на брутния вътрешен продукт (БВП). Въпреки това, значителното разширяване на търговския дефицит допринася за повишеното безпокойство за икономиката, тъй като митата на Тръмп пораждат опасения за стагфлация и дори рецесия.

Подобно явление се разиграва и със среброто. Въпреки че този метал е включен в БВП, той е много по-евтин от златото, така че въздействието върху дефицита е по-скромно.

Прогнозата на Фед в Атланта показва, че икономиката на САЩ ще се свие с 1,8% на годишна база през първото тримесечие на годината. Моделът обаче не изключва въздействието от вноса на злато, въпреки че изследователите са се опитали да го определят количествено.

Окончателната оценка на правителството за растежа през четвъртото тримесечие на 2024 г. трябва да бъде представена в четвъртък, докато предварителният поглед върху първото тримесечие се очаква до края на април. Бюрото за икономически анализи, което публикува данните за търговията и БВП на САЩ, наскоро публикува по-подробно обяснение за това как международната търговия със злато се записва в международните икономически сметки на агенцията.

По-пълният отчет за търговията през януари, който излиза след данните за търговията със стоки и включва дейността в сектора на услугите, показва, че входящите доставки на готови метални профили, категория, която включва пръти от благородни метали, представляват близо 60% от увеличението на вноса на стоки.

Голяма част от доставките идват от Швейцария, която е доставила най-много злато в САЩ през януари. Данните за февруари също са толкова високи.

Графика: Bloomberg