ЕЦБ може да свали етикета „рестриктивна“ от политиката си още през март

Според запознати с дебатите в Управителния съвет Европейската централна банка (ЕЦБ), паричният орган може да спре да определя позицията си по паричната политика като „рестриктивна“ още при следващото си решение през март.

Много е вероятно тогава да бъде извършено още едно намаление на разходите по заемите с четвърт пункт, което ще доведе до понижение на депозитната лихва до 2,5%. Това ниво може вече да не заслужава напълно този етикет, заявяват източници на Bloomberg, позовавайки се на поверителни дискусии.

Говорител на ЕЦБ отказа да коментира дали и как Управителният съвет може да коригира формулировката си от следващото заседание.

Подобни разсъждения подсказват, че централните банкери са започнали да обмислят кога да спрат да понижават разходите по заемите и дали да правят паузи по пътя към облекчаване на паричната политика. Официално ЕЦБ заявява, че няма да поема предварителни ангажименти, а ще взема решения едно по едно на всяко заседание.

В миналото финансистите на еврозоната твърдяха, че подходящото ниво за лихвените проценти, което нито стимулира, нито ограничава икономиката, се намира някъде между 1,75% и 2,5%. В коментарите си от миналата седмица председателят на ЕЦБ Кристин Лагард предложи малко по-тесен диапазон от 1,75% до 2,25%.

По-голямата прецизност при оценяването на това равнище би позволила на базираната във Франкфурт финансова институция по-добре да прецизира политиката си, балансирайки необходимостта от понижаване на инфлацията към 2%, като същевременно гарантира, че все още слабото търсене в региона няма да бъде излишно утежнено.

Някои централни банкери остават предпазливи и предпочитат да не се фокусират твърде много върху това къде се намира т.нар. неутрален лихвен процент, като се има предвид, че той е труден за измерване в реално време.

В четвъртък Кристин Лагард заяви, че на 7 февруари нейната институция ще публикува доклад, който ще насочва действията на Управителния съвет занапред.

Тя добави, че централните банкери не са обсъждали неутралния лихвен процент на заседанието тази седмица, когато ЕЦБ понижи разходите по заемите с четвърт пункт за пети път, както очакваха всички икономисти в проучване на Bloomberg. Тя подчерта обаче, че паричната политика в еврозоната все още е рестриктивна.