Какво ще се случи, ако Тръмп уволни Джером Пауъл?

Продължаващият натиск на Доналд Тръмп върху Джером Пауъл отново тревожи пазарите и поражда въпроси какво би последвало, ако президентът уволни председателя на Федералния резерв, който вече е под обстрел, пише Bloomberg.

Такъв ход би бил безпрецедентен в историята на САЩ и почти сигурно би предизвикал съдебен процес с историческо значение. Той ще бъде следен отблизо както във Вашингтон, така и на Wall Street, и в крайна сметка ще бъде решен от Върховния съд на САЩ.

Последните сътресения започнаха на 16 юли след медийни съобщения, че Тръмп се готви да предприеме действия срещу Пауъл, който е в полезрението му заради отказа да намали лихвените проценти. Тръмп отрече тези твърдения, казвайки, че отстраняването на Пауъл е „крайно малко вероятно, освен ако не се наложи да си тръгне“ заради „измама“.

Става дума за преразходи по реновацията на централата на Федералния резерв, които Тръмп и съюзниците му използват като потенциално основание да уволнят Пауъл „по причина“. Раздел 10 от Закона за Федералния резерв предвижда, че членовете на Съвета на управителите, включително председателя, могат да бъдат „освободени по причина“.

Дали преразходите по реновацията представляват достатъчно сериозно нарушение ще е въпрос, който съдилищата ще трябва да решат за първи път.

Какво би се случило, ако Тръмп уволни Пауъл?

Уволнението би влязло в сила незабавно, но Джером Пауъл вероятно ще заведе дело във Федералния съд във Вашингтон и ще поиска временно възстановяване на поста си, докато процесът тече. И двете страни ще представят аргументите си в писмена форма, като Пауъл ще може да опише уволнението си като неоснователно. Съдията може да насрочи изслушване, преди да реши дали да удовлетвори искането за възстановяване.

Решението по това искане ще е ключово, тъй като може да минат месеци, преди съдът да се произнесе окончателно. Ако искането бъде отхвърлено, уволнението остава в сила и заместник-председателят на Фед поема поста - в момента това е Филип Джеферсън, назначен от Джо Байдън през 2022 г. Пауъл беше назначен за председател от самия Тръмп през 2017 г.

Ако съдът уважи искането на Пауъл, той ще остане на поста си, докато делото се разглежда. И двете страни биха могли да обжалват, което означава, че федерален апелативен съд, а след това и Върховният съд, може да се намесят.

Решение на Върховния съд относно временната мярка най-вероятно би решило целия случай. Макар че формално делото може да продължи, шансът съдът да промени позицията си на по-късен етап е малък.

Как би реагирал Върховният съд?

През май Върховният съд намекна, че президентът не може просто така да уволни председателя на Федералния резерв без основания. Въпреки че в други случаи съдът позволи на Доналд Тръмп да освобождава висши служители без обосновка, той подчерта, че Федералният резерв е „уникално устроена, полудържавна структура“.

Съдът все пак остави възможността за уволнение „по причина“. А настоящият състав на съда - с ясно изразено консервативно мнозинство - често е взимал решения в полза на държавния глава, включително предоставяне на широка наказателна неприкосновеност и допускане на спорни негови политики.

„Те просто му разчистват пътя“, казва Джед Шугърман, професор по право в Бостънския университет.

Според Джонатан Шауб, експерт по изпълнителната власт, дори и съдът да реши, че Тръмп е действал неправомерно, не е сигурно, че Пауъл ще остане на поста си. Той посочва две неща: първо, скорошно решение на съда ограничава правото на съдии да издават разпореждания като възстановяване на длъжност, и второ, съдия Нийл Горсъч е намекнал, че не е редно съдът да възстановява на длъжност високопоставени служители.

От какво ще зависи правната битка?

Всичко зависи от това какво основание ще изтъкне Тръмп. Ако се позове на „причина“, свързана с реновацията, делото ще се концентрира върху детайлите на проекта и това кой е отговорен за преразходите.

Законът дефинира „причина“ обикновено като една от следните три: неефективност, пренебрегване на задълженията или служебно нарушение. Но няма точна дефиниция и съдът ще трябва да прецени дали действията на Пауъл попадат в някоя от тези категории.

Няма изграден прецедент - Върховният съд никога не е разглеждал дали президентът има достатъчни основания да уволни длъжностно лице „по причина“.

Какъв е проблемът с реновацията на сградата на Фед?

Фед извършва първия мащабен ремонт на двете си основни сгради във Вашингтон от 30-те години насам. Целта е намаляване на дългосрочни разходи чрез обединяване на операции.

Проектът е одобрен още през 2017 г., но разходите рязко нарастват. Според бюджетни документи за 2025 г., стойността се е увеличила от 1,9 млрд. долара през 2023 г. до 2,5 млрд. долара. Причините са промени в дизайна, разлики между очаквани и реални разходи, както и непредвидени обстоятелства.

Съюзници на Тръмп се опитват да използват това като основание за уволнение на Пауъл. Бил Пулт, директор на Федералната агенция за жилищно финансиране, твърди без доказателства, че Пауъл е лъгал за проекта. Официален представител на Фед отрича това.

На искане на Пауъл, Генералният инспектор на Фед е започнал разследване на увеличението на разходите.

Колко бързо може да бъде назначен нов председател?

Нов председател трябва да бъде номиниран от президента и одобрен от Сената - процес, който може да отнеме седмици или месеци. Временно, според закона, заместник-председателят изпълнява длъжността.

Какво ще означава уволнението за лихвените проценти?

Уволнението на Джером Пауъл няма автоматично да доведе до понижаване на лихвите, каквото иска Доналд Тръмп. Това решение се взема от Федералната комисия по отворения пазар (FOMC), която може сама да избере председателя си. Макар че обикновено това е председателят на Фед, на теория това може да е всеки от 19-те членове на комитета (12 от които имат право на глас). Новият председател ще трябва да убеди останалите да подкрепят облекчението на паричната политика.

Как ще реагират финансовите пазари?

Инвеститорите държат много на независимостта на Фед. Без нея ангажиментът на централната банка да контролира инфлацията губи тежест. А очакванията за инфлацията рязко влияят върху стойността на активите.

Например в средата на юли, 30 минути след появата на новината, че Тръмп може да уволни Пауъл, индексът S&P 500 спадна с 1%, доходността по 30-годишните държавни облигации се повиши с 10 базисни пункта, а индексът Bloomberg Dollar Spot се понижи с 1,2%.

Ана Уонг от Bloomberg Economics казва, че ако Тръмп наистина уволни председателя на Фед, това в крайна сметка ще доведе до по-бавен икономически растеж, по-висока безработица и устойчива инфлация.