Банковото кредитиране в САЩ расте, но има ли някакво значение това?

Банковото кредитиране в САЩ започна да показва признаци на известно възстановяване, но това може да не доведе до края на кредитната криза, поради значителна промяна в начина на ползване на кредити от страна на потребителите и компаниите, казват икономисти, цитирани от MarketWatch.

Към средата на февруари отпуснатите кредити и лизинги от страна на американските търговски банки бяха достигнали най-високото си ниво от 24 декември насам, което е положителен знак, че свиването в кредитирането, продължило повече от година, е към своя край.

Въпреки това банковите баланси, за които банките предоставят редовно информация на Федералния резерв, са само една част от цялата кредитна картина, пише изданието.

Това, което липсва от тази картина, са данни за кредитната активност на глобалните хедж фондове, пенсионни фондове и чуждите централни банки, които формират т. нар. “сенчеста банкова система” (от англ. shadow banking system – тази на небанковите финансови институции, които използват за инвестиции кредитни деривати, които им помагат да “избегнат” нормалните банкови регулации като изисквания за минимални капиталови резерви и др., бел. ред.)

Тези институционални инвеститори бяха до голяма степен в основата на благоприятните кредитни условия между 2003 и 2007 г., тъй като техният апетит към доходност провокира покупките на множество ипотеки, кредити по кредитни карти и др.

“Банките се опитват да кредитират, но проблемът е, че (инвестициите на) всички другии институции от сенчестата банкова система се свиват”, казва Кевин Харингтън, управляващ директор Проучвания на Clarium Capital Management LLC.

Не толкова оптимистична е картината според разпокъсаните данни за финансовата активност на небанковите институции. Доклад на Фед, изготвян всяко тримесечие, който се опитва да съпостави данни за кредитите от всички източници, показва, че потребителските кредити през третото тримесечие на миналата година са се понижили със 117 млрд. долара на годишна база.

Корпоративното кредитиране е продължило да нараства, но с много по-бавни темпове в сравнение с последните години, като се е покачило с по-малко от 3% спрямо повече от 14% в средата на 2007 г.

Данните за четвъртото тримесечие, когато хедж фондовете се втурнаха да продават активи и да привличат капитали, вероятно ще са още по-мрачни, когато Фед ги публикува в средата на март.

“Ако погледнем на кредитите като цяло сигурен съм, че те се понижават”, казва Робърт Мелман, икономист от J.P. Morgan Chase. “Проблемът се дължи от части на това, че банките са затегнали своите кредити и на това, че дори небанковите институции не кредитират.”

Фед отдава голямо значение на сенчестата банкова система за съживяването на кредитните пазари. В скоро време от Фед ще обяват своя програма, наречена TALF на стойност 1 млрд. долара, която има за цел да стимулира частните инвеститори да купуват финансови инструменти, обезпечени с активи, като кредити по кредитни карти.

“Ако могат да задвижат пазара на ценни книжа, обезпечени с активи, както и другите кредитни пазари да проработят, това ще помогне много на ситуацията”, коментира Мелман.