Какъв сигнал ще ни даде Фед?

През последния ден от месеца Федералният резерв на САЩ трябва да ни съобщи решението за лихвения процент в страната през следващите месеци, като за пръв път от повече от половин година пазарите са раздвоени около своите прогнози.

Ходът на американската икономика и свиването на кредитните пазари карат мнозина да очакват агресивната кампания по понижение на лихвения процент в страната да продължи, макар и със забавени темпове. В тази посока действат и непреставащите слаби данни за пазара на недвижими имоти в САЩ. През последните месеци неминуемо ставаме свидетели на понижения в цените на жилищата, а продажбите на имоти са на най-ниските си нива от години насам.

Фючърсната търговия на борсата в Чикаго дава шансове от порядъка на 75-80 на сто лихвата да бъде понижена с нови 0,25 процентни пункта до 2,0 на сто. Така общата редукция на лихвения процент от началото на годината ще възлезе на 2,25 процентни пункта. В посока ново понижение действат аргументи като слабото потребителско доверие, както и насърчаването на износа, който получава значителна подкрепа от предимството за американските компании от евтината валута. По този начин се стига до парадокс, тъй като съвсем доскоро именно САЩ критикуваха редица от търговските си партньори в умишлено поддържане на подценени валутни курсове спрямо долара.

Въпреки критичната ситуация, в която се намира американската икономика, все по-голяма сила набират твърденията, че на дневен ред стои промяна на монетарната политика на Фед, тъй като агресивните понижения на лихвения процент водят след себе си много силен инфлационен натиск. Това може да доведе до промяна на курса, тъй като в противен случай американската икономика ще трябва да понесе върху себе си с пълна сила рекордните цени, които суровините бележат през последните месеци.

Аргументи в посока задържане на лихвения процент без промяна дават и изказванията на някои от главните действащи лица от ръководните органи на Фед. Така например през последния месец членът на Управителния съвет на Фед Кевин Уорш, президентът на Фед – Сан Франциско Джанет Йелън и президентите на още три регионални поделения на институцията дадоха да се разбере, че високата инфлация, свързана с обезценяването на долара и рекордните цени на горивата и храните са силно обезпокоителни.

Както е известно, през последните месеци освен петрола, който се доближи до цени от 120 долара за барел, силен ръст отбелязаха стратегически зърнени култури като царевица, пшеница, соя и ориз. Това заплашва не само САЩ, а и целия свят с хуманитарна криза, което дава основание да бъдат взети мерки срещу поскъпването, дължащо се в голяма степен и на спекулативни сделки с цел предпазване от обезценяването на долара и инфлацията.

Ако се абстрахираме от проблемите на стоковите пазари, не може да не се забележи и друга тенденция – въпреки че мерките на Фед все още не дават реален резултат, на фондовите пазари се наблюдава постепенно затвърждаване на позитивните настроения, а както е известно, на развитите пазари борсовата търговия е изпреварващ показател за състоянието на икономиката.

Изводи за стабилизация могат да се правят и от повишенията на основните индекси в САЩ, и от поскъпването на долара през последните няколко търговски сесии. Така от началото на месеца широкият индекс S&P 500 се е повишил с над 8 на сто, а доларът успя да навакса над 2,5 на сто спрямо постигнатото миналата седмица историческо дъно от 1,6019 долара за евро.

Днешното решение на Фед ще трябва да даде ясен сигнал за бъдещата монетарна политика на САЩ, която в момента се следи изкъсо от пазарите заради опасността от рецесия, надвиснала над американската икономика. Каквото и да решат, от институцията вече показаха готовността си да действат, като според мнозина действията вече дават, ако не резултат, то поне успокоение сред пазарните участници.

Какво ще бъде решението вероятно няма да узнаем преди края на днешния втори ден от срещата на Фед. Официално решението трябва да бъде съобщено в 21:15 часа българско време.