Януари е месецът на най-малките акции в САЩ

Силата на акциите с най-малка пазарна капитализация е дотолкова концентрирана през януари, че инвеститорите спокойно могат да ги отпишат от плановете си през останалата част на годината, пише Марк Хълбърт за MarketWatch.

Това е категоричният извод, който се налага от съпоставянето на доходността им спрямо тази на акциите с най-голяма пазарна капитализация през последните 80 години.

Анализът се базира на данни, поддържани от професорите по финанси Юджийн Фама (Университета на Чикаго) и Кенет Френч (Дартмут).

През първия месец на годината доходността на малките акции (10-те процента с най-малка пазарна капитализация) е средно със 7% по-висока от 1926 насам спрямо тази на големите (10-те процента с най-голяма капитализация). На годишна база това дава разлика в доходността от 125%.

През останалите месеци на годината обаче предимството на малките акции изчезва и доходността им средно е сходна с тази на големите.

Изводът е, че противно на схващането, че "януарският ефект" се отнася за целия пазар, той всъщност касае само най-малките акции.

Да се експлоатира този ефект обаче се оказва по-голямо предизвикателство, отколкото можем да предположим, понеже въпросните акции трябва да са наистина много малки. Според Фама и Френч това са компаниите с пазарна капитализация под 250 млн. долара.

Това до голяма степен елиминира повечето борсово търгувани фондове, включително и тези за малки акции. Това е жалко, защото диверсификацията е абсолютно задължителна, когато се инвестира в такива компании.

Например средната пазарна капитализация на компаниите в iShares Russell 2000 index ETF – може би най-популярният борсово търгуван фонд, ориентирани към малки акции, е над 1 млрд. долара, а медианната е повече от 400 млн. долара.

За щастие съществуват няколко фонда, фокусиращи се върху малките компании. Такъв е iShares Russell MicroCap Index Fund със средна капитализация от 275 млн. долара и медианна от 148 млн.