Трейдърите обръщат гръб на облигациите на развиващите се пазари

Мениджърите на активи изтеглят средства от фондове на облигации на развиващи се пазари с най-бърз темп от месеци на фона на увеличаващата се тревожност за затегнати парични условия и заплахата от нов конфликт в Украйна.

Борсово търгувания фонд iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) на стойност 18,4 млрд. долара е загубил 387 млн. долара само в понеделник – най-голямото изтичане на пари от март. От своя страна Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY) в размер на 2,5 млрд. евро се е разделил с 50 млн. долара, което е най-много от над година, съобщава Bloomberg.

Загубите се случват на фона на очакванията за затягане на паричната политика на Федералния резерв на САЩ, които бяха оправдани в сряда. Регулаторът сигнализира, че е вероятно да повиши лихвите в САЩ през март и потвърди плановете си да прекрати програмата за изкупуване на облигации същия месец, след което да започне значително намаляване на притежаваните активи.

Тези очаквания доведоха до като цяло волатилно начало на годината за американските държавни облигации, към които тези на развиващите се страни традиционно са чувствителни.

„Спредовете се разширяват, докато Фед става по-ястребово настроен“, посочва Уин Тин от Brown Brothers Harriman & Co., имайки предвид тенденцията на централната банка за затягане на паричната политика. „Много от (паричните) потоци, генерирани от количествените облекчения, отидоха при развиващите се пазари и високата доходност. Със предстоящото затягане на политиката на количествени облекчения заедно с увеличението на лихвите не виждам как спредовете да не нараснат още“, допълва той.

Междувременно назряването на евентуален нов конфликт в Украйна също хвърля сянка върху инвеститорите. Геополитическата криза разтърси пазарите, засягайки всичко – от суровини и облигации до акции и валути. Стратезите предупреждават, че евентуален пълномащабен конфликт може да се окаже една от най-големите заплахи за пазара през 2022 г. Самото напрежение също може да е достатъчно, за да натежи върху облигациите на развиващите се пазари в краткосрочен план, предупреждават стратези на  Morgan Stanley.

„Засега смятаме, че инвеститорите поне са по-добре изчаквайки, докато не се появят знаци за достигането на пика на разпродажбите на американските държавни облигации“, посочват още те. „Има риск да се опитаме да станем прекалено хитри, когато става въпрос да уцелим дъното, особено като се има предвид натрупването на отрицателни настроения по отношение на развиващите се пазари и наближаващото първо увеличение (на лихвите) на Фед, което може да доведе до обрат“, допълват стратезите.