Инвеститорите реагираха прибързано към решението на Фед

Тази седмица Федералният резерв на САЩ одобри лихвено повишение от 75 базисни пункта (б.п.) за втори пореден месец, като посочи, че е възможно да има още един агресивен ход. Въпреки това щатските борсови индекси записаха повишения същия ден (на 27 юли) поради надеждата, че темпът на затягане евентуално ще се забави.

Икономистите подчертават, че вниманието на Фед продължава да е фокусирано основно върху намаляването на инфлацията, дори това да се случи за сметка на заетостта - другата страна на двойния мандат на регулатора.

Освен това, Пауъл цитира прогнози от средата на юни, които предвиждат лихва от около 3,4% през тази и 3,8% през следващата година - нива, които са над пазарните очаквания.

Т. нар. "точков план", който предстои да бъде обновен през септември, е понастоящем най-добрият ориентир, който дава насоки за това накъде се е насочил Фед през тази година и през 2023 г., каза Пауъл.

"Пазарите първо действаха и после задаваха въпроси", коментира Нийл Дута, ръководител по проучвания за щатската икономика в Renaissance Macro Research LLC. "Не смятам, че инфлацията ще съдейства по начин, който да прави лихвените понижения правдоподобни. Пауъл многократно посочи, че икономиката трябва да се забави, за да се изпълнят целите. Лека рецесия вероятно няма да свърши работа. Ще трябва да направят повече от това", допълни Дута.

Роберто Перли и Бенсън Дюрхам от Piper Sandler посочват, че ръстът в борсовите индекси и по-големият спад в доходността по краткосрочните облигации спрямо този при дългосрочните са "класическата пазарна реакция, която би могла да се очаква, ако възможността от лихвени понижения се е увеличила или времето за тях е било изместено за по-рано".

Но коментарите на Пауъл "не са такива на управител на Фед, който се накланя към по-гълъбова* позиция", написаха двамата експерти,

"Пазарите явно мислят, че крайният резултат от заседанието е, че Фед ще предприеме към по-малко затягане, но е трудно да тръгнеш от пресконференцията (на Пауъл), мислейки, че банката е дала по-гълъбов тон", написаха анализатори от NatWest Markets в своя бележка.

"Ако не друго, въз основа на чутото на конференцията, медианните виждания на централните банкери за пътя на федералната лихва за остатъка от годината може да бъдат значително по-високи", допълват експертите.

*Централните банкери, които смятат, че инфлацията е много по-голям бич за икономиката от бавния ръст и следователно рядко гласуват за намаление на лихвените проценти, носят нарицателното "ястреби", а тези, които са предразположени да гласуват за намаляване на лихвените проценти и за стимулиране на икономиката, са „гълъби“ - б. а.